降准提振市場信心 多熱點連袂上漲
週一央行降准對市場信心的提振作用明顯，昨日A股經過早盤的震盪消化後強勁拉升，貴金屬、地產、券商等多熱點連袂上漲，但兩市成交量並沒有跟上，觀望之風依然濃厚。
儘管多家機構預測降准首日可能高開低走，但市場表現強於預期。昨日早盤兩市主要股指微幅高開後迅速震盪走低。但經過早盤消化後，在券商股、保險股等帶領下，午盤強勁回升。截至昨日收盤，上證綜指報收於2733.17點，上漲45.19點，漲幅1.68%；深證成指報收於9322點，上漲224.64點，漲幅2.47%；創業板指數報收於1934.92點，上漲54.77點，漲幅2.91%。
但觀望之風依然濃厚，兩市成交量依然不足。昨日兩市共成交4624億元，成交量依然沒有有效放大，存量博弈格局明顯。技術上看，昨日的反彈力度不足以收復前一交易日下跌的失地，市場下降通道並沒有被打破。
券商、保險、地產、有色等多個權重板塊連袂上漲，新能源汽車、電商和手游等成長股也大幅反彈。受中信證券大股東增持的利好提振，昨日券商板塊漲幅居前，東方證券、中信證券等個股漲幅均在7%以上。地產板塊也表現突出，深振業A、棲霞建設等7只地產股齊齊漲停。昨日新能源汽車、手遊概念、節能環保等多個板塊也強勁反彈。
降准提升了市場信心。“此次降准傳遞出貨幣政策信號的重大變化，是市場可以積極的催化劑。”方正證券郭豔紅認為，此次降准意味著貨幣政策重新關注穩增長，只有穩住經濟，匯率趨勢才會變化。此次降准一方面可以對沖外匯占款的流出，一方面可以穩定國內流動性預期，後續流動性緊張局面將有所緩解。此次政策調整疊加上此前市場已經反映了較多的悲觀預期，建議積極把握此次反彈機會。
儘管市場信心依然脆弱，但煤炭、有色、地產等週期股卻表現相對強勁。供給側改革推進背景下，部分大宗商品價格微幅反彈，刺激週期股輪番走強，這也是週期股近期走強的原因。煤炭、房地產、有色金屬等權重板塊已經開始逆市上升，表現突出的多隻煤炭股月線已經收出多根陽線，比如西山煤電月線已經收出六連陽。資料統計顯示，螺紋連續自2015年12月初至今漲幅已經超過20%，滬鋁連續也悄然上漲16%。
不過，目前市場看空情緒依然濃重，磨底過程也將一波三折。銀河證券表示，A 股仍處於2015年6月以來的下跌通道中，短期反彈不改下行趨勢，2016年經濟繼續放緩，貨幣政策放鬆對於穩增長的邊際效應下降，但持續寬鬆導致的人民幣貶值和通脹壓力增大，同時A 股目前的估值並不低，傳統週期性行業估值基本處於中樞位置，以TMT 行業為代表的成長股估值仍高達50倍以上，這個估值水準仍需市場進一步消化。
暫勿幻想V形反轉
都說2016年的經濟形勢很複雜，現在看來的確如此。就以股市而論，短短兩個月時間內就出現了多次“千股跌停”的極端走勢，投資者損失普遍十分嚴重。
就全市場而言，目前資金面並不算很緊張，這一點從回購利率上就可以看出。顯然，目前股市的低迷，並非缺乏資金所致。那麼，是否存在由於樓市活躍而分流股市資金的問題呢？從全國範圍來說，不能說絕對沒有這種情況，但不會是一種普遍現象。現在樓市真正火爆的是北上廣深這些一線城市，而它們迄今仍然實現限購，投機需求很難方便地得到實現。進一步說，對於在股市中有較大投入的人士而言，通常現在也不會沒有住房，說有人把股市資金抽出去買房因而導致了股市下跌，恐怕沒有太大依據。至於因為換匯、購買黃金的需求增加而抑制了股市，同樣也缺乏依據。在社會資金並不太緊張的情況下，股市出現持續大幅下跌，並且不時發生大面積跌停現象，顯然有更為複雜而深刻的原因。
人們注意到，近年來實體經濟疲弱對股市有重大影響，而現在人們所面臨的則是這樣一種現象：從各項高頻資料及先導資料來看，當前實體經濟還沒有真正擺脫下降通道。也因為這樣，一段時間以來，投資者更加關注的是那些具有反週期特徵的新興產業的經濟活動，由此也營造出了局部的熱點。而最近一段時間，房地產在政策推動下出現了明顯升溫，並且又波及部分上游資源型企業及中游傳統製造業企業。但問題在於，這些行業明顯有去產能與降庫存的壓力，因此只能是低位反彈，但這樣一來在某種程度上新興產業則受到了擠壓，因而形成了暴跌。問題還在於，產業結構調整上的這種變化，對於投資者預期又帶來了新的衝擊。當人們的預期變得不那麼穩定的時候，多數人在操作上會選擇觀望甚至退出。而一段時間來所出現的多次千股跌停局面，對市場的最大影響倒還不在於蒸發了多少市值，而在於嚴重挫傷了投資者的積極性和自信心，弱化了其風險投資的意願。
顯然，這樣的狀態在A股歷史上並不多見，市場各界也普遍缺乏應對的措施。而且，作為制約大盤最重要因素的實體經濟，現在又是處於L型狀態，這就要求廣大投資者對行情要有長期打算。不能幻想股市在探出某個底部後就來個V形反轉。今年兩個月來的走勢也已經告訴大家，目前市場跌要比漲容易，漲了半個月的成績，可能只要一天就能夠盡數跌去。因此，在操作上堅持控制倉位，不輕易出手，保存好實力等偏向防禦性的做法，就顯得十分必要。同時，儘管說大跌會帶來機會，而這種機會的出現有時則非常需要時間，而且在導致大跌的根本原因消除之前，不能幻想大力度反彈馬上就會出現。週二下午股市有所反彈，但是成交並沒有明顯放大，而當天的熱點也未必具備持續演繹的可能，所以投資者還是把它當作超跌後的反彈來對待，對後市的謹慎心理還不能淡化。
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