A股猴年首周迎來“開門紅”，主要股指均穩步走高，上周周線收出2016年以來首次兩連陽。部分公募基金認為，匯率短期走強、海外經濟波動減輕國內資本外流壓力、國內貨幣政策寬鬆預期和兩會政策預期等積極因素正在逐漸累積，或對市場產生由點到面的提振作用，因此對A股的短期表現不悲觀，預計在兩會前夕市場大概率會迎來反彈視窗期。
消息面短期回歸平穩
根據官方披露的數位，中國1月外匯儲備下降約990億美元，明顯好於市場此前預期。可能受此及週邊匯率市場的波動影響，離岸人民幣在春節期間持續走強。近期央行行長周小川在媒體採訪中就中國經濟、金融市場、匯率等市場關心的問題發表了看法，表示匯率改革是重點工作方向。
對近期消息面的變化，諾安基金表示，國外流動性環境持續改善給國內貨幣政策創造寬鬆空間。美國經濟表現略低於預期，那麼國內資本外流壓力有所減輕，而在美元階段性弱勢的情況下，人民幣匯率短期走強。儘管央行態度謹慎，但還是強調關注政策對金融市場的溢出效應，匯率改革將會把控節奏。
A股在1月主要指數下跌幅度均超過25%。金信基金認為，從歷史規律來看，指數月線在暴跌後的第二個月，通常會迎來一定程度的反彈。而按市場消息面來分析，也判斷2月反彈可以持續。首先央行行長周小川講話，再度明確人民幣匯率的重要性；而央行也在通過大量短、中期公開操作為市場注入流動性，1月信貸資料超預期，反映國內貨幣政策偏積極。從海外市場來看，雖然美國經濟前景仍不明朗，但美聯儲3月加息的概率不大；從美元指數走弱的趨勢來看，導致石油、黃金、有色金屬等大宗商品價格觸底回升。當然，黃金價格的上漲跟投資者的避險情緒密切相關。此外，值得注意的是，“兩會”召開在即，供給側改革等主題值得期待。
市場將迎來反彈視窗
公募基金普遍認為，市場將迎來反彈視窗，3月行情可期。“短期看，市場存在一定的不確定性，但是積極因素正在逐漸累積。”摩根士丹利華鑫基金一位基金經理指出，兩會即將召開，“十三五”規劃內容是市場關注的重點，其中新型消費、智慧製造、資訊技術是主要的論述內容和發展方向。
諾安基金預計A股在兩會前夕大概率會處於一個相對較窄的震盪區間。離岸人民幣升破6.5，人民幣貶值壓力、外儲下降壓力階段性緩解；同時，中美利差進一步擴大，央行貨幣政策或趨於結構性寬鬆。而市場對於國內貨幣政策的結構性寬鬆預期和兩會政策預期可能是A股短期內保持穩定的兩大因素。
“春節之後，A股步入市場所寄望的穩定時期，A股將迎來一波像樣的反彈。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示，李克強總理新年伊始首次表態，“在經濟下滑到合理範圍時該出手時我們會果斷出手”，有助於緩解市場對經濟的擔憂。根據統計，在兩會之前，A股上漲的概率超過80%。而兩會期間相關部委的表態將提高部分政策扶持行業的活躍度，提升市場信心。行業和板塊方面，投資者可以佈局一些被錯殺的優質成長股，特別是代表經濟轉型的科技類個股。
金信基金則認為，1月股指的快速下跌已經釋放大部分風險，投資者信心得以修復，市場迎來反彈視窗期。市場的投資主線將集中在成長和主題炒作，可以佈局新能源汽車、VR（虛擬實境）、人工智慧、移動支付等具有行業景氣與主題投資雙重屬性的板塊。考慮到供給側改革的預期，可以關注低PB的地產、煤炭、有色、水泥等行業。
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