在高估值品種可能面臨業績證偽後，基金一季度的投資佈局更加關注貨真價實、市場共識度高的上市公司。其中，細分領域的確定性品種，成為基金首選的投資方向。
由於目前A股是否面臨進一步的系統性風險尚未可知，針對一季度的選股策略，能否有效抵抗下行風險成為當下市場關注的焦點。大成基金昨日表示，人民幣匯率貶值以及此前熔斷機制造成市場風險偏好急速下滑，同時，由於市場急速下挫造成的股權質押問題重新暴露。如果市場進一步下跌，達到理論測算的股權質押警戒線和平倉線，將會進一步加大市場的恐慌情緒。
綜合來看，大成基金認為隨著匯率短期趨穩、大股東減持新規、註冊制改革預期引導等，A股調整風險逐步得到釋放，市場正醞釀投資機會。但未來潛在的不確定性來自於：第一，人民幣中期是否已經貶值到位，美股7年牛市，近期是大頭部雛形還是高位調整；第二，半年內發生三次大幅震盪，市場一旦回撤，止損賣盤湧出可能會加劇下跌，需警惕股權質押平倉帶來的大規模拋壓風險。
融通基金昨日表示，考慮到市場的估值已經顯著提高（截止到2015年12月31日，滬深兩市和創業板的滾動市盈率分別為23倍和92倍），因此今年市場的投資機會更多取決於股價下行之後安全邊際的提升，或者風險偏好的修復、回暖。從市場特徵來說，今年的市場將和去年下半年類似，因此在投資上要尤為注重對節奏、時機和風格的把握。
該公司同時表示，近期市場大跌已集中釋放了風險，增強了未來投資的安全邊際。以現在為起點，成長股在全年仍會大概率跑贏藍籌股。
記者瞭解到，包括融通基金投資總監商小虎、鵬華基金首席策略分析師張戈都強調A股的慢牛基礎在於中小創品種，因此挖掘中小創領域的優質品種，成為部分基金經理在一季度的主要基調。
商小虎認為，在註冊制推進的過程中，市盈率可能向歷史中樞靠攏；不過，當前充裕的流動性和下行的利率趨勢，使得中小創估值中樞常態化上行，中小創“深蹲”後不改繼續上行的趨勢。中長期來看，國內新興產業高盈利增速會持續，中長期慢牛基礎仍然在中小創，A股有望走出慢牛行情。估值是“快變數”，盈利是“慢變數”，因此“慢牛”只能通過盈利來推動。
景順長城基金經理李孟海則把一季度的投資方向主要放在智慧化和自動化領域。李孟海認為，要掌握未來科技發展的核心命脈，最關鍵的是上游的積體電路，下游的工控產業，預估2016年這個進程可能會加速，所以看好積體電路和工控這兩個細分子行業，這也是今年一季度個股和行業挖掘上最關注的對象。
值得一提的是，基金經理們也更多關注那些一家上市公司即成為一個細分行業的公司。部分基金經理認為，註冊制將降低細分行業上市公司的稀缺性，減弱上市公司利用資本市場對未上市企業的非對稱競爭，而某些行業上形成話語權或行業對手較少的品種，在註冊制推出後面臨的優勢可能更大。在市場開始對高估值品種進行業績驗證後，概念股帶來的業績證偽風險也使得基金經理更趨於抱團市場共識高的確定性品種。
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