保險業進入大權益類投資新時代

險資近期的買買買行為，使得外界更加關注保險行業的權益類投資行為。

中國保險資產管理業協會IAMAC投研負責人聯席會主席巢洋日前在接受上海證券報採訪時表示，權益類投資中，應該將單一的二級市場股票投資轉變為股權+股票的大權益投資。

客觀而言，一方面是服務國家發展，貫徹落實中央經濟工作會議精神和國家“十三五”規劃的主旨，著力加強多層次資本市場投資功能，優化企業債務和股本融資結構，使直接融資特別是股權融資比重顯著提高。另一方面，可以分享被投企業的發展成果。

業界在此方面幾乎達成一致意見。即，必須高度重視股權市場。從與國際成熟國家接軌的角度看，國外股權、債權市場融資占比各到一半，國內股權占比不到15%，仍有發輾轉型空間；同時，許多公司有負債壓力和投資需求，非標資產不應該是戰略資產的重心，重心應該是權益，喪失權益市場將喪失戰略機遇；第三，應該單一的二級市場股票投資轉變為股權+股票的大權益投資，從單一的組合轉變為整體的資產配置；第四，要同時重視保險行業的負債端和資產端的雙驅動效應，提高投資效率，節約投資成本。

從並購的時間點上看，今年下半年險資開始了密集的資本市場並購行為。

對此，巢洋稱，今年夏季股市出現大幅度下跌，給參與救市的保險資金寶貴契機，不經意間持有不少估值偏低的優質標的物。

如果站在相對較高視野，當前在全球範圍記憶體在有效需求缺乏的問題。在去存量的過程中，並購是一種較為有效的慢速出清手段。並且，並購改變資本市場單一融資為主的功能，資本市場要深入發展，必須完成價格發現的功能。

當然，保險機構要審慎盡責。要有自己的明確標準，不要輕易收納標的物。保險資金的長期性，決定了在標的物選擇上，應該正本清源，分清上市公司的優劣性。優質的上市公司利於提升市場品質，利於二級市場健康發展和國家改善投融資結構，推動投融資體制改革，實現資源的有效配置，也有利於國家宏觀發展和戰略鏈條的有效佈局。

當然，風險無時不在，要加強風險警示。避免“一哄而上”，行業需理性思考，量力而行。與此同時，要提高保險風險管理水準，尤其要注重負債端管理。

所以，無論是狹義的自身發展還是廣義的服務經濟社會民生，各方面都會支援保險資金持有更多的優質上市公司。