“鑒於目前資本市場現狀同時結合公司自身狀況，從保護中小投資者利益出發，上市公司擬對本次非公開發行事項進行調整，決定取消收購拉薩群像100%股權，並對方案中募集資金總額、非公開發行股票數量及認購物件進行調整。”9月1日，北京文化（000802.SZ）在最新發佈的關於公司定增調整方案中，將定增擬募資額不超過33.14調整為28.94億元。
6月以來，眾多上市公司定增方案出現調整，調整的內容包括定增價格、定增數量及定增募資額等。
A股的調整令上市公司定增大面積出現“破發”。據21世紀經濟報導記者統計，自2015年7月1日到9月1日期間，發佈了定增方案進度的559家上市公司中，有206家最新收盤價低於增發價格。從方案進度來看，有9家上市公司定增方案進度為“董事會中止”，有兩家遭到股東大會否決。
近兩月的定增實際募資額也出現大幅環比下滑。choice終端資料顯示，2015年7月、8月，上市公司實際募集資金分別為875.89億元、736.3億元，這一數字較前兩月大幅降低。2015年5月和6月，A股上市公司實際募集資金分別高達2109.68億元、2370.59億元。
“股市的調整一定程度上影響了市場的再融資功能，進而影響到部分上市公司投資專案或收購資產的進展，但這也是市場調整下正常的表現。”華東地區一位元券商投行高管對21世紀經濟報導記者分析。
定增順勢“瘦身”
“我們昨天公告了修改後的定增預案，今天上報給了證監會。”9月1日，樂視網（3000140.SZ）董秘辦對21世紀經濟報導記者表示。
今年5月26日，樂視網曾發佈擬募集資金不超過75.09億元的定增方案。6月18日、7月10日，公司分別收到《中國證監會行政許可申請受理書》和《中國證監會行政許可專案審查回饋意見通知書》。不過在8月31日，樂視網發佈關於調整非公開發行A股股票預案的公告稱，擬募集資金不超過48億元，發行股數由不超過2億股調整為不超過1.55億股。
“調整主要是為了適應資本市場的變化和把握公司融資的節奏做出的改變，接下來的審批流程我們不能確定，但我們和監管層溝通過，他們認可這樣的改變。”樂視網董秘辦人士稱。
“資本市場變化”和“融資計畫調整”的原因也被其他調整了定增募資規模的A股上市公司寫進公告中。
據21世紀經濟報導記者不完全統計，7月以來，包括北京文化、樂視網、佳都科技（600728.SH）、東吳證券（601555.SH）、太平洋（601099.SH）、大族鐳射（002008.SZ）、長城汽車（601633.SH）等近二十家上市公司發佈了調整方案的公告。
其中，原擬募資規模最大的為長城汽車，其擬發行不超過3.87億股募資不超過168億元，調整後的方案為擬發行不超過2.76億股募資不超過120億元。
也有上市公司主動直接終止定增方案。杭電股份（603618.SH）7月23日稱，自2015年6月24日公司非公開發行股票預案公告以來，證券市場發生了較大變化，截至公告發佈日，公司股票價格較本次非公開發行股票定價基準日前二十個交易日均價存有較大差異，同時綜合考慮資本市場募資環境和公司業務發展規劃等各方面因素，公司擬對再融資規劃進行調整。經與參與本次非公開發行股票的特定投資者及仲介機構協商，並經公司董事會及監事會審議通過，決定終止本次非公開發行股票事項。
定增調整背後
隨著股市的調整，上市公司整體市盈率都有所降低，牛市高價發行的方案在目前的市場上遭遇尷尬，或“破發”，或難以募集到足額資金。
分析人士指出，上市公司定增方案的調整，背後的原因是多方面的。
前述華東投行高管指出，一部分上市公司是因為正常的分紅按規定調整了發行價格，有一些是因為受市場調整影響公司股價下降而調低發行價格。“在市場不好的情況下，投融資節奏也會放緩，規模會降低，基於上市公司募投項目發展、收購標的重要性以及進行市值管理的需求，上市公司會做出不同的調整。”他說。
二級市場整體弱勢下，有一類上市公司調整方案則是因為認購物件的臨時“變陣”。佳都科技8月23日公告稱，公司23日與劉偉簽訂協定，原認購對象劉偉終止認購此次發行股份，公司定增發行數量由不超過9244.99萬股縮減為不超過8474.58萬股，募集資金總額由不超過12億元縮減為不超過11億元。
“在發行價格下調後，一些上市公司不願意以低價稀釋過多的股份，因此就把發行股數、募資規模同時降下來。”前述華東券商投行高管指出。
“定增募資總額的下降還有一個較為重要的原因，是從審批流程進度方面，考慮到再融資50億元的‘隱性紅線’，以及受證監會防止濫用並購重組配套募資權利的規定的影響，上市公司主動降低了募資規模。”該券商投行高管繼續指出。
記者注意到，太平洋、大族鐳射定增擬募集資金分別從不超過120億元、52.28億元調整至不超過45億元、41億元，調整後擬募資總額均在50億元以下。
“我們手上的專案目前就募資規模來說還比較正常，都沒有調整。”談及公司的再融資專案情況時，前述華東券商投行高管說。
“從上市公司的角度來講，如果公司是非募資不可，那就只能以低價先發掉，一般來說，對外發的話會儘量減少發行股份，而對內發行的話，調整定增發行價未嘗不是一件好事，對於高管增持、員工持股都會有好處。”該投行高管繼續指出。
對於公司定增方案調整對於募投專案進展的影響，樂視網董秘辦人士則表示，公司募集資金投資的主要專案為視頻內容資源庫建設專案，擬使用募集資金金額從44億元調整到40億元，其實沒有什麼影響，而對於另兩個募投項目平臺應用技術研發項目和品牌行銷體系建設專案，會以自籌資金等方式解決資金需求。
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