上證報中國證券網訊（記者 嚴曉菲）上個交易周（4月8日至12日），焦煤、焦炭期貨市場表現活躍。截至12日收市，焦煤主力合約2409連續5個交易日陽線收盤，周內累計漲幅超16%；焦炭主力合約2405連漲4日，周內累計漲逾10%。業內人士認為，產業鏈上下游開始出現向好轉機、山西上調“煤”稅等因素是推動本輪“雙焦”價格大幅走高的動因，短期焦煤、焦炭仍有上漲空間，但反彈的持續性及高度還要看成材終端的復蘇情況。
上周後半程，焦煤、焦炭兩品種開始發力，主力合約均出現大幅攀升。4月11日，焦煤主力合約2409自開盤後大幅拉升，最高漲至1663元/噸，截至收盤上漲9.20%，報1655元/噸；4月12日，焦煤主力合約繼續走強，盤中最高觸及每噸1712.5元高位，單日漲幅達5.01%。整個一周，該主力合約累計上漲16.14%。
焦炭市場同樣火熱。4月11日，焦炭主力合約2405收漲3%，隨後於12日再收漲近6%，盤中最高沖至2170元/噸，最終收於2164元/噸。東方財富Choice資料顯示，該主力合約上周累計漲幅為10.38%。
我的鋼鐵網（Mysteel）經調研後發現，煤焦鋼產業鏈度過一季度的整體低迷狀態後，開始出現向好的轉機。鋼廠利潤在原料不斷降價以及近期的成材價格上漲中，得到了一定修復，高爐複產計畫增多，部分前期保持低庫存運行的鋼廠開始尋貨採購，但部分庫存較高的鋼廠目前還沒有明顯採購動作。貿易商看准市場轉機點，下游部分需求的提升加上原料煤的價格出現企穩回升的跡象，焦炭價格出現止跌企穩信號。
中航期貨表示，經過前一輪鋼材價格的下跌，市場下游的需求開始回暖，鋼材去庫資料表現較好。在之前負反饋的情況下，焦煤焦炭作為爐料端需求受到一定的壓制，下游鋼廠一直採用低庫存策略，以去庫為主。現階段，隨著焦炭第八輪提降的開啟，鋼廠的利潤有所修復，補庫的意願可能會逐步提高，從而帶動“雙焦”需求的上升，對價格形成向上的驅動。
除基本面出現向好跡象外，山西上調“煤”稅或也是推動此輪“雙焦”價格上漲的動力之一。4月8日，山西省稅務局發佈修改資源稅具體使用稅率的決定，將“煤”稅目原礦稅率由8%調整為10%，選礦稅率由6.5%調整為9%，“煤成（層）氣”稅目原礦稅率由1.5%調整為2%。該決定於2024年4月1日起施行。
民生證券研報稱，山西本次稅率調整是想要跟陝蒙對標，同時適當增加地方財力。考慮到各家公司的綜合售價總包含運費等，導致計算的實際資源稅稅率均低於8%，因此本次測算採取實際資源稅稅率增加25%計算。整體來看，資源稅稅率提升對利潤的影響基本在3%-6%之間。
展望後市，海通期貨雙焦研究員魏亞茹表示，目前來看，盤面維持“高爐複產、鐵水上升、需求預期增加”的邏輯，黑色系短期內結束下跌趨勢。現貨市場情緒上也有所轉變，從上週二開始焦煤的線上競拍情況開始好轉，競拍溢價資源增多，焦炭成本有上移跡象，在下游鋼廠利潤尚可、鐵水產量提升的背景下，焦炭下周有提漲的可能，盤面已經給出了3到4輪的提漲空間。
“短期內，高爐複產邏輯利好焦煤焦炭，但後期反彈的持續性及高度，還是要看成材終端的復蘇情況。”魏亞茹提醒道。
最新評論