商品期貨市場大面積飄綠 螺紋鋼空頭意願強烈

　　相對偏空的基本面再度壓制商品走勢。5日，國內商品期市多數品種維持弱勢，部分品種跌幅較深，從板塊來看，建材類和黑色系商品跌幅較大；截至收盤，螺紋鋼和熱卷主力合約跌幅分別為1.3%、1.08%，鐵礦石和焦炭主力合約跌幅均超過2%。

　　南華期貨基金屬分析師李曉東表示，目前工業品商品盤面相對利空，投資者將焦點集中在建材板塊社會庫存高企方面，雖然現貨有調價行為作為多頭的支撐理由，但在去產能和環保限產的因素下，預計短期螺紋鋼等建材類商品難有較大反彈。

　　建材板塊全線回檔

　　高庫存壓制，建材類商品午後大幅走軟；截至收盤，螺紋鋼和熱卷期貨主力合約跌幅均超過1%。與此同時，鋼鐵煤炭板塊午後加速下跌。下游複產需求強烈，鋼廠高爐複產將使鋼鐵產量上行趨勢確定，雖然在去庫存進程中，補庫存預期有所減弱，但庫存增加已成定局。

　　從基本面來看，利空因素或將短期占主導。截至上周，螺紋鋼社會庫存增至1008.26萬噸，環比增加147.47萬噸，線材庫存增至331.11萬噸，環比增加56.35萬噸，熱卷社會庫存增至266.16萬噸，環比增加27.91萬噸，增量相對集中在華東華南區域。與此同時，河北省確定了2018年大氣污染治理目標，將完成鋼鐵產能1000萬噸、煤炭產能1062萬噸、焦炭產能500萬噸的減產任務；完成鋼鐵、焦化等重點行業超低排放升級改造。

　　“建材類商品庫存繼續大增，採暖季後產量預期仍會回升，但是政策限產延長，對供應有一定壓制。”南華期貨基金屬分析師李曉東表示，近期市場焦點在需求復蘇方面，復蘇初期市場仍將出現供需錯配情況，投資機會應重點關注未來兩周庫存下降速度。短期預期將有所支撐螺紋鋼期價，或維持震盪偏強態勢，但中長期高庫存風險也需要警惕。

　　華泰期貨鋼材分析師尉俊毅認為，現貨市場多地鋼廠上調鋼材出廠價，例如沙鋼對建築鋼材、熱卷、中板、優線品種價格均有所上調，漲價樂觀情緒有望刺激下游需求端加速採購，預計工廠複產會帶動一波採購潮。不過，今年冬儲的社會庫存增長較快，鋼廠挺價是否會帶動社會鋼價全面上漲仍有待觀察；此外，美國可能宣佈對鋼鐵徵收25%的關稅，消息面利空容易強化空頭意願，建議投資者短期仍以震盪心態對待，逢低做多螺紋鋼主力合約。

　　螺紋鋼空頭意願強烈

　　中國財富網通過機構持倉觀察發現，螺紋鋼主力合約1805空頭暫時占主導地位。持倉顯示，前二十主力機構在螺紋鋼主力合約1805持賣單量為84.66萬手，較前一交易日增加5.9萬手，其中永安期貨和國泰君安期貨增持空頭意願最為強烈，分別持有賣單14.2萬手、5.8萬手，較前一交易日分別增持1.87萬手、1.84萬手，永安期貨、銀河期貨和國泰君安席位位居前三。

　　從多頭持倉來看，前二十主力席位共計持買單量為80.08萬手，較前一交易日增持4.76萬手；多頭持倉明顯低於空頭，且增持意願也不如空頭強烈。國聯期貨、魯證期貨和東海期貨在多頭增持量較大，分別持有1.03萬手、1.08萬手、1.85萬手，但永安期貨、中信期貨和國泰君安期貨減持明顯，較前一交易日減持多頭分別為9505手、3027手、1238手。