期貨公司壓力測試指引發佈 明年初開展首次年度測試

近日，中期協發佈《期貨公司壓力測試指引（試行）》（簡稱《指引》）。《指引》要求各期貨公司建立常態化的壓力測試機制，並且根據市場變化、業務規模、風險狀況和監管要求，定期或不定期開展壓力測試；每年至少應開展一次年度綜合壓力測試，並按要求報送壓力測試報告，具體測試要求將另行通知。

中期協有關負責人表示，在《指引》發佈實施後，協會將在2018年初組織開展首次年度綜合壓力測試工作，屆時將下發有關通知，對壓力測試情景設置及壓力測試工作的開展做出具體明確的要求。期貨公司應按照要求開展壓力測試工作，並在4月30日前按照要求上報壓力測試報告。

對於《指引》發佈背景，中期協有關負責人在答記者問時表示：“相比於銀行、證券公司等金融機構，期貨公司目前還沒有建立一套壓力測試工作機制。為了引導期貨公司有序開展壓力測試工作，在借鑒銀行、證券公司等金融機構壓力測試經驗的基礎上，中期協草擬了《指引》，旨在貫徹落實今年10月1日起正式施行的《期貨公司風險監管指標管理辦法》，指導期貨公司建立健全壓力測試機制，加強系統性風險的防範。”

《指引》共二十六條，主要對期貨公司壓力測試機制、相關制度的建立提出要求；明確了壓力測試的內容、流程和方法等。具體來說，《指引》主要包括四個方面：明確了期貨公司壓力測試的定義和機制；期貨公司壓力測試的基本要求；期貨公司壓力測試的方法和流程；以及期貨公司壓力測試的報告和應用。

依照《指引》，壓力測試的最終對象是期貨公司風險監管指標的預警達標情況，主要包括淨資本、淨資本與風險資本準備總額的比例、淨資本與淨資產的比例、流動資產與流動負債的比例、負債與淨資產的比例、結算準備金共六項風險監管指標。

為實現對風險監管指標的壓力測試，需通過分析測算假定的、極端但可能發生的壓力情景下，期貨公司的經紀業務、資產管理業務、自有資金投資及收入利潤的變化等情況，進而傳導至對風險監管指標的影響。

值得注意的是，《指引》明確，壓力測試應全面覆蓋公司及子公司各個業務領域的風險，並充分考慮各類風險間的相關性。也就是說，期貨公司壓力測試應覆蓋資產管理、風險管理等子公司及其業務領域的風險。對於期貨公司風險管理業務的壓力測試，協會將另行規定。