上周，因端午假期原因，市場僅三個交易日，A股缺乏持續性熱點以及假期因素令期指震盪微跌。上周，IF主力合約累計下跌0.93%，IH主力合約累計下跌0.72%，IC主力合約累計下跌0.13%。分析人士指出，期指當月合約本周將進行交割，資金逐步開始移倉換月，當月合約持倉者須注意交割風險，下月合約波動預計將加大。
上周，期指總體呈窄幅震盪。券商股週二一度發力護盤，次新股也曾大面積漲停，資金出現抱團取暖。但受假期效應影響，大盤上週三雙雙低開後一路殺跌，次新股全線回檔，午後才在題材股帶領下探底回升，但尾盤依然收綠。
截至上週五收盤，滬深300期指IF1606合約下跌10.2點，跌幅0.32%，收盤價3148.0點。上證50期指IH1606合約收盤價2127.4點，下跌5.2點，跌幅0.24%。中證500期指IC1606合約收盤價5995.8點，下跌1.0點，跌幅0.02%。
期指貼水幅度小幅分化。截至上週五，IF1606合約較現貨指數貼水15.99點，較前一周小幅擴大；而IH1606合約、IC1606合約依次較現貨指數貼水5.56點、28.08點，較前一周繼續收斂。
“本週期指將面臨交割，貼水回歸主要有交割因素。而貼水範圍已經縮小至無套利區間，且變動幅度不是很大，很難判斷資金對後市的預期。”方正中期研究院期指研究員相陽認為。
從成交量來看，臨近交割日，資金逐步開始移倉換月，主力合約成交量和持倉量較前一周均有所下滑。上週五，滬深300期指成交1.47萬手，總持倉4.02萬手。上證50期指成交4884手，持倉1.77萬手。中證500期指成交1.58萬手，持倉3.28萬手。
中金所盤後持倉排名顯示，IF1606合約前20名多頭席位減持1650手至2.35萬手，前20名空頭席位減持1328手至2.2萬手。具體席位上，華泰期貨減持多單349手；招商期貨減持空單207手。
此外，IC1606合約前20名多頭席位減持840手至1.51萬手，前20名空頭席位減持624手至1.59萬手。
面對即將到來的交割日，相陽表示：“市場成交量有所分散，可能會產生滑點。短期股指再度進入低波動的行情中，但這輪低波動為拉漲後的消化，股指可能很快將進行方向性選擇。當月合約的持倉者須注意交割風險。預計下月合約波動將較大，更有利於短線投機。”
從6月整體方向來看，相陽認為，從基本面看，無論國內還是國際因素，均有利於A股反彈。但從走勢來看，反彈確認仍需股指的放量上漲。如果未來期指貼水幅度再度回升，說明當前市場看法再度發生轉換，此時可空單參與。但在期指交割之前，市場仍有回歸壓力，期指跌幅或受限制。
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