摩根大通朱海斌：預計今年底人民幣兌美元匯率將至6.45

18日，摩根大通中國首席經濟學家朱海斌發表了預判中國2018年經濟運行情況的相關觀點。他認為，2018年中國不會面臨資本外流壓力，資本流動或將更加平衡。據其預計，人民幣兌美元匯率將保持穩定，到2018年年底為6.45。

今年初，摩根大通將2018年中國GDP增長預估從普遍預期的6.5%上調至6.7%。他認為，2018年中國政府不會下調GDP增長目標，而是將目標維持在6.5%左右。與此同時，CPI和PPI通脹將會趨近。食品價格會導致CPI通脹的上升，而PPI通脹將因為基數效應有所回落。

2018年，中國央行將繼續保持“穩健中性的貨幣政策”。“貨幣政策將偏緊。”朱海斌表示，實際信貸增速將繼續下降1-2個百分點，公開市場操作政策利率將會上升20個基點。預計存貸款基準利率在2018年將保持不變，但是加息的可能性在上升。

開年以來，中國央行已經小幅上調公開市場操作中63天期逆回購利率5個基點至2.95%。

財政政策方面，摩根大通預計，由於地方政府財政紀律以及對PPP專案的管理加強，2018年財政政策將會出現小幅緊縮。

值得注意的是，債務問題在2017年發生了積極的變化。朱海斌表示，整體債務水準企穩，並且企業負債率下降。債務/GDP比率將不會在短時間內下降。2018年債務問題的重點將是債務重組以及企業資產負債表的修復。

2018年金融去杠杆將會繼續。朱海斌指出，政府需要解決導致金融杠杆上升的根本問題（高儲蓄率， 有限的投資管道，以及低存款利率）。

對於房地產市場，摩根大通預計，住房市場在2018年將會小幅降溫。房地產市場2018年最大的不確定性在於住房政策框架的變化。