人民幣中長期依然強勢

３月，中國外匯市場交易量較上月大幅增長６５％，市場明顯回歸理性；外匯儲備餘額半年來首次由降反升，銀行代客結售匯逆差繼續收窄，資本流出壓力顯著緩解……近日公佈的一系列資料顯示，人民幣頭頂的“烏雲”已基本消散。一季度走出“Ｖ”形反轉的人民幣匯率後市將如何？

“短期來看，空頭力量‘繳械投降’，人民幣貶值預期‘濃煙消散’。不過，仍需警惕美聯儲貨幣政策變化給人民幣匯率帶來的風險。”星展銀行個人銀行投資及保險產品部助理副總裁魯丹分析認為，中長期來看，人民幣還是強勢貨幣。

相對國際主要貨幣１０％左右的大幅波動來說，人民幣“上躥下跳”並不多見。因此，年初人民幣對美元匯率接連走低，特別是離岸人民幣大幅波動，曾一度引發市場廣泛擔憂。

國家外匯管理局新聞發言人王春英坦言：“去年１２月份美聯儲首次加息後，美元指數維持強勢，市場避險情緒較高，全球股市和大宗商品價格劇烈波動，新興市場貨幣和人民幣匯率承壓。隨著市場預期美聯儲加息放緩，新興市場貨幣快速反彈。二三月份美元指數累計貶值超過５％，人民幣匯率也趨向基本穩定。”

１月人民幣對美元即期匯率貶值了１．３％；２月人民幣先漲後跌，當月累計略漲０．４８％；３月繼續上漲１．２３％。至此，人民幣告別跌勢，走出了“Ｖ”形反轉行情。進入４月後，美聯儲不加息幾成定局，中國經濟顯露企穩跡象，人民幣匯率依然保持基本穩定。

“內外部因素均有助於緩解人民幣貶值預期，提振市場信心。貨幣當局與市場開展的溝通也逐漸發揮作用，疏導了部分恐慌情緒。此外，外匯市場啟動夜盤及進一步向境外央行類機構開放，對人民幣匯率也形成支撐。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示。

魯丹表示，美聯儲近期加息步伐放緩，但下半年加息是大概率事件，屆時美元將會出現新一輪上漲，但是人民幣對美元大幅貶值的可能性並不大，而更大的可能將會是在窄幅區間內頻繁雙向波動。

中長期看，專家普遍認為，我國經常項目順差、經濟增速高於全球平均增速、資本專案有限開放，決定了人民幣中長期依然強勢。

“目前全球經濟面臨流動性短缺，人民幣事實上已是強勢貨幣。世界經濟急需人民幣補充流動性，因此人民幣還存在升值可能。”央行金融研究所所長姚余棟表示，“現在資金已逐漸開始回到新興市場。加入ＳＤＲ後，人民幣匯率對‘一籃子貨幣’保持了基本穩定，不存在持續貶值的基礎。”