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投資者風險偏好提升 中國房企垃圾債在美受追捧

中国财富网
2019-04-09 09:33

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中國財富網訊(解方)美國CNBC網站4月8日發文稱,隨著投資者風險偏好的提升,亞洲債券發行人,尤其是中國房地產企業發行的高收益美元債券正受到全球投資者追捧。

CNBC援引美國信貸市場研究公司CreditSights近日的一份報告稱,今年第一季度,中國房企在亞洲高收益美元債券的發行中獨佔鰲頭。報告顯示,亞洲發行人在該季度共發行約200億美元高收益債券,同比增長超一倍,而其中80%來自中國房企。

高收益債券也被稱為“垃圾債”,投資級別為非投資級。在惠譽和標準普爾的評級體系中,此類債券的評級在BB+以下,而穆迪對此類債券的評級在Ba1以下。此類債券因蘊含較高的違約風險,從而具有較高的收益率。

CNBC指出,2018年,在中美貿易摩擦升級、中國去杠杆措施的出臺以及美元走強等因素的影響下,美元“垃圾債”一度失去投資者的青睞。但隨著今年宏觀政策環境的變化,國際債券投資巨頭們紛紛對投資房企發行的此類債券展現出濃厚興趣。

“數月以來,我們一直看好中國房企發行的高收益債券,”黑石集團(BlackRock)亞洲固收部負責人Neeraj Seth對CNBC表示。他認為美聯儲暫停加息使得美元對亞洲經濟體貨幣的匯率保持穩定。加之亞洲各國政府及央行支持本國經濟措施的出臺,宏觀環境已變得有利於投資亞洲高收益美元債券。

瑞銀資產管理公司(UBS Asset Management)亞太固收部負責人Hayden Briscoe也認為,中國去杠杆步伐的放緩使中國房企的美元“垃圾債”變得更具吸引力。“當前的潛在因素已經與去年很不一樣了,” 他說,“我們今年最看好亞洲高收益債券特別是中國房企發行的高收益債券”。

美國太平洋投資管理公司(Pimco)預測,中國的房地產政策會在今年出現一定鬆動,從而使中國房企的高收益美元債券出現投資機會。該公司在3月份的一份報告中認為,中國政府將通過提振消費和放鬆房地產調控政策來刺激經濟。

除在海外頻頻舉債外,隨著國內融資成本顯著下降,中國房企在國內債券市場的融資活動也已明顯回暖。中原地產近日發佈研報顯示,主流房企境外發債的利率目前為6%-8%,而境內公司債利率則多在5%以下。

同策研究院的研報也顯示,其所檢測的40家上市房企3月份完成融資總額為1024.2億元,此為自2017年11月以來首次突破1000億元,其中751.69億元來自國內市場,占融資總規模的73%。

該研報建議,“房企融資應抓住時機,舍遠求近,主攻國內市場,積極拓展國內融資管道”。

原標題:投資者風險偏好提升 中國房企“垃圾債”在美受追捧

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