週三28天逆回購暫停 公開市場延續淨回籠

央行連續在公開市場淨回籠資金。據公告，28日，央行在公開市場開展了1000億元逆回購操作，7天和14天品種分別為700億元和300億元，利率繼續持平。因期限原因，今日央行暫停了28天逆回購操作。

鑒於當天到期量為1600億元，故今日公開市場實現資金淨回籠600億元，連續第四日淨回籠資金。公開市場連續淨回籠，顯示出央行有意回籠流動性，對沖財政存款釋放的影響，同時也反映出央行對目前流動性狀況的信心。

而從昨日市場利率表現來看，銀行類機構流動性相對寬鬆，但交易所資金價格尾盤飆漲，顯示出非銀機構元旦前資金需求加大。昨日收盤前半個小時，上交所質押式國債回購隔夜品種（204001）突然異動，下午2點半左右，其利率從6.00%左右一路飆升，最高沖至33%的高位，其後雖一路震盪回落，但尾盤報收於18.55%的高位。

中信證券債券分析師明明今日認為，雖然昨日交易所資金市場上資金價格出現飆升，但反映市場總體流動性狀況的更具代表性指標——銀行間貨幣市場資金價格，昨日依然保持了大體平穩。

他分析認為，交易所市場資金利率的異動，主要顯示出流動性存在結構性失衡問題，主要體現在中小機構資金獲取管道相對單一，成本相對高昂，從而決定了不同機構在面對“資金荒”時的不同反映，例如不惜付出偏離合理水準的代價從交易所市場進行短期資金拆入。

今日市場利率表現更印證了這一點。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短期品種利率繼續下跌，且下跌範圍擴大，隔夜和7天Shibor利率分別下跌了1.80個基點和0.20個基點。而截至記者發稿時，上交所隔夜質押式國債回購利率（204001）雖然有所下跌，但仍在8.50%左右的高位。