臨近長假央行靈活調整逆回購期限 恢復14天逆回購

臨近國慶長假，央行靈活調整了流動性期限結構。據公告，9月26日，央行以利率招標的方式開展了1300億元逆回購操作，包括1200億元14天品種和100億元28天品種，中標利率分別持平於2.40%和2.55%。

從結構上看，央行在取消了不跨節的7天品種同時，恢復了跨節的14天品種，保障跨節資金供給意圖明顯。此前的中秋節後，央行一度暫停了14天逆回購。但從量上看，鑒於今日到期資金量為3750億元，故公開市場單日轉而實現資金淨回籠。

今日早間公佈的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）多數上漲，但隔夜Shibor利率下跌，今日下行了0.28個基點。值得關注的是，今日7天Shibor利率漲幅最大，今日上行了3.30個基點至2.4390%，為此前少見。

上周資金面先緊後松。華創證券固收團隊認為，隨著14天和28天逆回購的投放量增加，資金成本中樞大概率會上升。在國慶假期過後，央行大概率會逐步回收流動性，後期資金面仍不可過於樂觀。