央行2月22日發佈公告稱,以利率招標的方式開展700億元逆回購操作,期限為7天,中標利率為2.25%。因日內有100億元逆回購到期,週一央行公開市場操作將淨投放資金600億元。
據《證券日報》記者統計,本周(2月20日至2月26日)共有9600億元逆回購到期,到期量較上周進一步增加。業內人士認為,由於央行決定延續公開市場每日操作,於19日超量續作MLF,並下調了6個月和1年期MLF利率,預計市場流動性仍然寬鬆。
興業銀行首席經濟學家魯政委對《證券日報》記者表示,短期來看,增加公開市場操作頻率就好比給市場吃下一顆定心丸,有助於穩定預期,降低貨幣市場利率波動。更重要的是,從長遠來看,每個工作日進行公開市場操作能夠進一步穩固公開市場操作利率“利率錨”的地位,央行可以更靈活、更快速地對流動性進行管理,加強預調微調,為以後更好地傳遞貨幣政策做準備。新利率體系日漸清晰。
在此前央行的工作論文中提出,未來利率走廊的上限為常備借貸機制的利率,下限為超額存款準備金的利率。有市場人士認為,央行一系列操作顯示欲構建利率走廊,從數量調控轉向價格調控,同時繼續保持較低的資金利率水準,引導社會融資成本的下行。
交通銀行首席經濟學家連平認為,考慮到美聯儲進入加息通道、目前基準利率已達歷史最低、人民幣短期內仍有貶值壓力等因素,預計未來央行使用降准、降息等傳統工具的可能性下降,取而代之的是短期流動性調節工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)以及再貸款等更為精准、更具針對性、更能引導市場利率的各類公開市場工具。
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