美股納斯達克綜合指數在過去一周連續刷新歷史高位，龍頭股蘋果、奈飛、亞馬遜等股價紛紛創下歷史新高。分析人士認為，科技板塊的強勢一方面得益於企業良好的業績表現，另一方面得益於市場對創新技術應用前景抱有信心。在互聯網、雲計算以及其他新興技術興起的帶動下，科技企業業績表現有望持續向好，泡沫擔憂不足懼。
龍頭股連創新高
截至5月1日收盤，科技股權重較高的納斯達克綜合指數已連續六個交易日創歷史新高，今年以來的累計漲幅達到13.16%。標普500資訊技術指數今年以來上漲15%，在全部11個行業板塊中遙遙領先，過去三年的累計漲幅達到65%，同樣位居所有行業板塊之首。
良好的業績表現和行業高管們樂觀的預期，為科技股上漲提供支援。統計顯示，截至上週五，已經有58%的標普500成分股公司發佈業績，盈利同比增長13.7%，預計全部業績發佈後的總體盈利增速將達到12.5%，為2011年第三季度以來最高增速。標普500資訊技術板塊的62只成分股中已經有30家公佈財報，其中八成公司業績超預期，盈利同比增長17.7%，收入增長6.2%。
值得注意的是，本輪上漲中，蘋果、亞馬遜、奈飛等華爾街熱門科技股紛紛刷新歷史新高，成為推動大市走強的中堅力量。目前美股市值最高的五大公司全部被科技公司包攬，蘋果今年內上漲26.6%，當前市值7690億美元；穀歌母公司Alphabet上漲18.24%，最新市值達到6368億美元；微軟上漲11.7%，市值5360億美元；亞馬遜上漲26.5%，市值4532億美元；臉譜上漲33%，市值4417億美元。
CFRA研究公司股票分析師凱斯勒表示，超大盤藍籌科技企業有不錯的執行力，投資者對他們未來的產品有所期待，諸如虛擬實境、自動駕駛汽車等技術都吸引了投資者的關注。“這些科技公司有足夠大的體量，能夠進行各種類型的投資，並從中受益。”
增長前景支撐估值
4月25日，納斯達克綜合指數歷史上首次突破6000點大關，隨後馬不停蹄一路刷新高位，截至5月1日收盤達到6091.6點。回顧本輪牛市，納指從2009年3月底的1330點起步，在八年的時間裡上漲了近360%。
納指上一輪大幅上漲是在2000年科網泡沫前夕，自1998年下半年開始從1700點左右飆升，到2000年3月創下5048點的歷史高點，不到兩年內上漲了200%。但在2000年3月觸及歷史高點後，納指在隨後一年內暴跌了60%，並在2002年10月進一步降至1108.49點。
對此市場分析人士認為，當前科技企業的基本面較2000年時已有顯著改善，大多數企業具備正現金流，資產負債表健康，有更現實的業務模式而不再只是“眼球效應”。儘管部分科技公司估值有些昂貴，但這些公司的業務更加成熟，有實際的收入和盈利，整體不存在太大的泡沫風險。
FactSet的資料顯示，截至3月底，納指的預期市盈率為31.5倍，相比之下1999年底時納指的預期市盈率曾高達152倍。儘管一些大盤藍籌科技股的估值不算便宜，但良好的業績表現和增長前景提供了支撐。上周公佈的財報顯示，主要受到移動端搜索和YouTube視頻等業務強勁增長的帶動，穀歌母公司Alphabet第一季度盈利大增29%；受線上零售和雲計算兩大支柱業務提振，亞馬遜第一季度季營收同比增長23%，好於市場預期。
本周蘋果、臉譜、特斯拉等公司將發佈財報。分析師預期蘋果上季銷售收入將增至530億美元，特別是軟體服務收入可能飆升20%；臉譜一季度利潤有望暴增70%，營收或大增45%。
金融服務公司T. Rowe Price投資組合經理斯賓塞表示，雲計算、互聯網的增長、科技向新領域的滲透等趨勢都是帶動科技企業增長的“真實有形的驅動力”。正是因為經歷過科網泡沫破滅的洗禮，科技企業比其他企業更快地走出了2008年金融危機。
其他一些指標也顯示當前的美股科技板塊與2000年時大不相同。從納指構成來看，2000年時科技板塊在納指中的權重高達65%，目前為44%，其中五家最大的科技公司總權重占到納指的26%。
十七年前的科網泡沫高峰期，美股市場IPO火爆，尤其是一些尚未盈利的初創科技企業甫一上市就受到熱捧。但眼下這一情景並沒有再現，統計顯示，1999年和2000年時美股有超過600宗IPO，這幾乎是過去四年美股IPO數量的總和。2015年以來美股科技板塊IPO陷入衰退，研究機構復興資本的統計顯示，過去兩年美股科技板塊僅有47宗IPO，總籌資額100億美元。
投資者對一些新上市的熱門科技公司的看法也趨於理性。一個明顯的例子是，由於擔心變現能力不足，盈利能力低於其他同業競爭對手，3月初登陸美股市場的社交網路服務商Snap股價已下跌近10%。
最新評論