鋁價落至成本區 馬來西亞開採出口禁令延長 明春有望回暖

近日，一則馬來西亞將延長彭亨鋁土礦開採及出口禁令的消息，令已顯著調整的國內鋁市泛起漣漪。而同時，據記者瞭解，電解鋁期貨價格目前“擊穿”了不少企業的成本價，眼看明春旺季將至，鋁價會否回暖？

據商務部子網站25日轉引的消息，馬來西亞自然資源與環境部已表示，同意將該國彭亨鋁土礦的開採及出口禁令再延長6個月，直到2018年6月30日。但在禁令期間，馬方也會在清空庫存等特定條件下，考慮批准出口鋁土礦的申請。

目前，我國對海外鋁土礦的進口依存度較高。記者從國內一家大型電解鋁上市公司瞭解到，國內50%以上的鋁土礦依賴進口。但馬來西亞並不是我國鋁土礦的主要進口國，我國主要是從澳大利亞、印度、巴西和部分非洲國家進口鋁土礦。

西北一家電解鋁公司的高管在接受記者採訪時表示，馬來西亞延長禁令對我國總體影響有限。而目前，國內鋁市對冬季環保限產未達預期反應“過激”，鋁價基本已完成築底，隨著2018年春季進入傳統旺季，電解鋁上漲是大概率事件，也是有支撐的。

這位高管進一步分析，近期的鋁價下跌，是市場對山東採暖季電解鋁限產未達預期的反應，不過反應有些過激。此前，市場曾過度解讀了採暖季電解鋁限產的影響，使得價格虛高。因此，一旦未達預期，電解鋁價格便應聲而下。

一家大型電解鋁上市公司的高管也表示，其實，電解鋁市場的供需在供給側結構性改革的大背景下是相對平衡穩定的，市場會以其自有的方式“教育”限產政策的過度解讀者。他認為，冬季是電解鋁的傳統淡季，價格走低是常態。隨著明春傳統旺季來臨，電解鋁價格回升是有支撐的。

從成本端看，占電解鋁成本大頭的電力成本在煤炭價格的推動下呈上升之勢。以全國煤炭價格窪地和電解鋁主產地新疆為例，廣匯能源的煤炭價格同比漲幅有30%至40%。由此，新疆電解鋁企業自備電價格已上升至0.3元/度。

期貨市場方面，滬鋁主力合約12月26日收於14610元/噸，較近階段高點9月21日盤中創出的17250元/噸下跌約15%。前述西北電解鋁公司高管分析，目前，電解鋁期貨價格已擊穿不少電解鋁公司的成本價。而新疆大型電解鋁企業基於成本優勢，也僅處於盈虧平衡區間內。

從需求端看，明春隨著天氣轉暖，電解鋁下游的型材、建築、交通、電力、零配件等均進入旺季，需求向好。

記者還注意到，多家鋁產業鏈上市公司正通過發展下游的精細加工業務來增加產品附加值。新疆眾和11月18日發佈兩則對外投資公告，一是投資下游鋁合金特種鑄造及精密加工項目，涉及航空航太等領域，二是投資石墨烯鋁合金工業化應用領域。萬豐奧威12月26日公告，董事會審議同意公司投資年產220萬件鋁合金輪轂智慧工廠專案。