供需關係將改善 鈦白粉有望再度提價

上證報資訊獲悉，由於相關廠家庫存普遍不高和出貨順暢，鈦白粉龍頭有望再度提價，目前正在與下游客戶商議，幅度可能在每噸300元至500元。1月6日鈦白粉龍頭四川龍蟒曾將旗下產品每噸提價300元，幅度近3%。在房地產銷售回升和外貿走貨較好的支撐下，自去年四季度以來，鈦白粉市場需求開始增加。另外，近年來環保治理使得落後產能淘汰規模達30萬至40萬噸，約占行業總產能逾10%。在下游需求回暖和供給側改革的共同推動下，鈦白粉盈利水準有望進一步提升。

本輪鈦白粉反彈，由國際巨頭集體提價拉開序幕。科慕（原杜邦鈦白粉業務部拆分）、亨斯邁等國際巨頭，宣佈自今年1月1日起，旗下產品在全球範圍內漲價5%。1月6日國內龍頭四川龍蟒率先漲價300元/噸，全國西南、華東、華中、華南等地區生產商紛紛宣佈跟漲，涉及生產商20餘家，幅度在200元至500元/噸，其中漲幅在300元/噸較多。面對上游企業漲價和臨近春節等因素，下游用戶備貨和貿易商持貨量開始增加，行業出貨情況有所改善。

從廠家最新動態來看，目前整體庫存不多，且大廠家產量都有所減少，部分企業裝置停產檢修暫未恢復。其中個別大生產商排單已至3月，考慮到下游庫存需求進一步好轉，此次漲價預計將至少延續至3月份。目前國內多數金紅石型鈦白粉含稅出廠價格在9300元至11000元/噸，銳鈦型鈦白粉含稅出廠價格在8300元至10500元/噸。另據百川資訊表示，四川龍蟒有望再次漲價300元至500元每噸，其外貿價格已上調50美元/噸。目前市場價格正在商議，預計將大概率上調。

近年來，鈦白粉持續低迷和環保對企業的壓力漸現，部分落後產能選擇退出市場。“十三五”期間硫酸法生產鈦白粉將進行減量置換，對環保、能耗、安全生產達不到標準和生產不合格的企業要依法依規有序關停退出。同時，供給側改革的推進，使得行業兼併重組加快，佰利聯擬收購四川龍蟒，成為全球第四大企業。鈦白粉等化工行業作為去產能的重點領域，將迎來提質增效的機遇期。根據鈦白粉污染防治意見，將在清潔生產、大氣污染防治、水污染防治、固體廢物處置及綜合利用等方面提出要求。鼓勵氯化法鈦白生產工藝，單線年產能達到3萬噸以上，並以二氧化鈦含量不小於90%的富鈦料為原料。國內鈦白粉年產能過10萬噸的企業僅約10餘家，而低於5萬噸的企業，合計產能有近50萬噸，如該部分產能被淘汰，將減少行業總產能20%左右，供需關係將得到改善。

公司方面，佰利聯主營金紅石型鈦白粉，總產能近26萬噸，在完成收購四川龍蟒後，累計產能上升至56萬噸，位居國內第一、 世界第四，擁有極強的國內產品定價自主權和行業話語權。另外，公司還具備鈦礦-鈦渣- 鈦白粉全產業鏈優勢。金浦鈦業擁有18萬噸產能，目前擬不低於每股7.54元，定增募資40億元，佈局化工供應鏈金融服務。中核鈦白產能為20萬噸，公司去年啟動收購超過2億元鈦白粉資產，後因價格和利潤承諾等條款未達成一致被終止。