有色金屬行業供需失衡情況仍將延續

面對金屬價格的不斷下滑，銅、鎳、鋅等行業領先企業紛紛提出減產計畫。 上海一位有色行業業內人士證實："目前，江西銅業、銅陵有色等九大銅企的確在上海舉行會議，上週六已經就明年聯合減產事宜達成一個初步書面協議。這幾天還在討論。可能很快就會像之前鎳企減產一樣發一個聯合聲明。" 此前，國內八家行業前列鎳企聯合發佈《中國鎳生產企業聯合倡議書》，計畫2015年12月減產1.5萬噸鎳金屬量，2016年削減鎳金屬產量不少於20%。而國內鋅煉廠也宣佈明年減產50萬噸。

實際上，此次減產的背景是國際銅價持續低迷。今年11月來，倫敦LME三月期合約價格快速下滑，從5000美元／噸大幅下跌接近10%。受到中國經濟增速減緩和供應過剩的影響，全球銅價已經連續四年下跌，當前價格較2011年高點跌去50%以上。 上海有色網認為，九大銅企達成協議將2016年精煉銅減產20萬噸，意在提振銅價。

但目前已經確認的2016年新增精煉銅產能就有50萬噸，新增產能超過減產產能，故此次減產對銅價的提振作用十分有限。 不過，雖然多數有色品種價格跌幅巨大，但並未導致供需結構發生根本性改變。 中國有色金屬工業協會此前指出，銅價低位震盪，消費疲軟，短期需求難有起色；鋁冶煉行業深層次矛盾猶存，未來走勢仍不樂觀。

上海有色網有色行業分析師錢鵬表示："從行業統計資料來看，有色需求處於一個持續性下降階段，預計明年銅的需求將下降3%-10%。供需失衡的情況仍將繼續延續。" 國金期貨研報認為，"從長期來看，中國推進供給側改革將有助於修復有色金屬等大宗商品失衡的供需關係。通過供給側改革，一些僵屍企業、產能過剩企業可能會受到政策限制，大規模的繼續生產將會受到抑制，這將自然而然地消耗庫存，給市場產出帶來積極影響。供給端的限制，意味著產能過剩的局面可能發生改變，屆時市場價格將重新定位。"

中國有色金屬工業協會資料顯示，前三季度，國內有色金屬企業工業增加值增長9.3%，增幅比去年同期回落2.5個百分點。十種有色金屬產量為3824萬噸，同比增長9%。有色金屬工業完成固定資產投資額5096億元，同比增長0.04%。 上述分析師表示："國內有色行業集中度不高，如果只是前幾大企業減產並不能有效減少供給。未來供給側改革還可能出現新一輪的兼併、重組，對一些落後產能進行淘汰，提高行業集中度。"