疫情影響下，2月份企業融資仍然保持高水準增長，體現了金融支援的力度與溫度。央行3月11日公佈資料顯示，2月當月人民幣貸款增加9057億元，同比多增199億元，今年前兩個月人民幣貸款共增加4.24萬億元。
自疫情發生以來，央行持續運用定向工具精准保供，向中小企業提供金融支援，引導整體利率下行。對於後續貨幣政策走向，市場人士認為，下階段央行將繼續保持流動性合理充裕，運用結構性貨幣政策工具，降低實體經濟融資成本。
企業融資跑出加速度
金融加大對實體經濟支援力度，2月企業融資表現亮眼。在貸款資料方面，2月企事業單位貸款增加1.13萬億元，較去年同期多增近3000億元，信貸結構方面，短期貸款、中長期貸款增加額基本保持平衡，分別增加6549億元、4157億元。
疫情發生後，央行運用定向工具精准支持保供，第一時間設立了3000億元低成本的專項再貸款，對抗擊疫情的重點企業提供精准的優惠資金支持。2月26日，央行又增加再貸款、再貼現專用額度5000億元，重點用於中小銀行加大對中小微企業信貸支援。
“再貸款政策鼓勵下，銀行都在盡力投放貸款，這就加大了社會資金的流通量。”某城商行公司業務部人士表示，復工之後專案還是不少，除了不能出差外，業務較為繁忙。他同時稱，在投放貸款時，銀行也對風險進行了審慎控制。
信貸投放力度加大的同時，2月企業債券融資也同比大幅增加，與1月融資高位基本持平。資料顯示，2月份企業債券淨融資3860億元，同比多2985億元。
這與發行效率的提升密不可分。據瞭解，疫情防控期間，金融系統優化工作流程，提高發行效率，通過債券和股票為企業提供資金支持，同時，較低利率疫情防控債的發放，降低了企業融資成本，為後續的複產復工提供了資金準備。
不過，受到疫情影響，居民消費延期在貸款上有所體現，資料顯示，住戶部門貸款減少4133億元，從貸款結構上看，主要是受到短期貸款減少的影響，而中長期的消費需求方面較為穩定，中長期貸款還保持371億元的正增長。
融資成本進一步降低
2月份，央行持續引導整體利率下行，進一步降低實體經濟的融資成本。逆回購、MLF操作利率、LPR報價先後下降，在政策利率的引導下，銀行間市場資金利率大幅走低，並帶動債券融資成本、貸款利率下行。
資料顯示，2月份同業拆借加權平均利率、質押式回購加權平均利率雙雙跌破2%，分別為1.83%、1.81%，分別低於上年同期0.37個百分點和0.43個百分點。“目前續貸的企業，新貸款利率明顯降低，有政策因素，也有LPR的因素。”上述城商行人士表示。
在精准降低企業成本方面，央行對運用專項再貸款資金發放貸款利率設置3.15%的“上限”。中央財政按企業實際獲得的貸款利率貼息50%，確保企業實際融資成本降至1.6%以下。
對於後續貨幣政策走向，多位分析人士認為，貨幣政策逆週期調節必要性有所增加。民生銀行首席研究員溫彬表示，近期全球主要經濟體央行再次開啟降息週期，隨著2月份我國CPI漲幅開始回落，我國貨幣政策空間打開。
溫彬認為，下階段在擴總量的同時要發揮好結構性政策工具的作用，進一步加大對復工複產和製造業、新基建、民營、小微企業的支援力度，並釋放LPR改革潛力，適時適度下調存款基準利率，切實降低實體經濟融資成本。
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