證券基金行業要加快建設“合規、誠信、專業、穩健”的行業文化,為資本市場長期穩定健康發展提供價值引領和精神支撐。
易會滿表示,我國證券基金行業經過20年的發展,行業規模、資本實力、利潤水準等“硬指標”快速擴張。但與此對應的是,行業文化、職業道德等“軟實力”發展相對滯後,已經制約了行業經營品質效率的全面提升。
從公募基金發展現狀看,在20年的行業發展中,已經成為居民理財的主流管道,偏股基金整體回報搶眼。但與之相伴的是,在業績搶眼的背後,卻是投資者獲得感不足的尷尬,在高位追漲買入,在低位割肉贖回,讓很多投資者投資體驗不佳。對於投資者來說,賺錢才是硬道理,“一朝被蛇咬,十年怕井繩”,偏股基金過去12年來規模幾乎沒有增長,無疑是投資者體驗欠佳的映射。
投資者購買基金的體驗欠佳,原因可能很多。例如,在投資主導的發展模式,讓A股市場波動頻繁,市場無法真正體現經濟晴雨錶作用;過去幾十年國家改革發展產生了巨大的紅利,居民財富迅速積累,但與之相對應的投資素養並沒有同步提升,過度相信自己的投資能力、渴望一夜暴富、跟風操作追漲殺跌等,成為投資者虧損的重要原因。
除了投資者自身和市場大環境的因素外,還有基金公司的原因,主要體現在發展模式、價值取向、業務理念等方面有諸多不足。例如,相較於提升核心競爭力建設,更傾向於監管套利,大力發展通道業務;相對於長期的穩健收益,更傾向在短期攫取超額利益;相對于投資者利益,更願意考慮股東利益和基金公司利益,在市場高位借助投資者的亢奮情緒濫發產品,忘卻了根本的專業常識;除此之外,公募基金行業還缺乏行之有效的管理制度約束,不少基金經理在公募基金贏得知名度後選擇奔私,事業部制等激勵制度讓基金經理操作風格激進等。
從根本上而言,基金公司自身原因讓投資者體驗欠佳,源於基金公司自身利益沒有和投資者利益捆綁一致,深層次看則是基金公司“軟實力”欠缺的表現。
從易會滿對證券基金行業文化的建設要求看,“合規、誠信、專業、穩健”是促進行業發展的有機整體。合規是底線,誠信是義務,專業是特色,穩健是保證,上述四個方面環環相扣,隱含了對資產管理行業發展規律的敬畏,對信託責任的遵循,以及對人性貪婪的制約。
眼光底下沒有新鮮事。康得說過:“有兩樣東西,愈是經常和持久地思考它們,對它們歷久彌新和不斷增長之魅力以及崇敬之情就愈加充實著心靈:天上的星空和人間的責任。”對於資產管理行業來說,核心就是投資能力和信託責任。如果說“天上的星空”是投資能力的話,那麼信託責任這個“人間的責任”更為重要。
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