中國保險資產管理業協會（下稱“保險資管協會”）最新資料顯示，截至2018年2月底，作為保險資金支援實體經濟、服務國家戰略主要途徑的債權投資計畫和股權投資計畫，在中國保險資產管理業協會註冊（備案）的數量總計達到了880項，累計規模超過2.15萬億元。
業內人士認為，2018年，險企多元投資的大方向不變，但保險公司很難簡單追隨行業配置結構而分享平均回報，需要進一步提升投資管理能力。從銀行存款、債券、股票和證券投資基金以及其他投資這幾個投資大類來看，今年年初，險資加大了權益投資力度，有研究認為險資權益投資年內增加300億元至500億元。從大類配置看，險資的其他投資占比為39. 55%，比去年年底略有下降，但占比仍穩居第一。
今年已註冊
債權投資項目34項
《證券日報》記者根據保險資管協會披露的資訊，從今年年初至2月22日，險資共註冊了34項債權投資計畫，涉及的項目包括基礎設施建設、棚改工程、不動產建設、科技園區建設以及環境改造等多個方面。
從投資計畫總量來看，截至2月底，在保險資管協會註冊（備案）的債權投資計畫和股權投資計畫總數達880項，累計規模超過2.15萬億元。其中，支援“一帶一路”9048.95億元，支持長江經濟帶3947.08億元，支持棚戶區改造1475.96億元，支持京津冀協同發展1654.99億元，支援振興東北老工業基地345.12億元，支援綠色金融6818.35億元。
在支持“一帶一路”建設方面，2016年，中保投資有限責任公司設立“中保投—招商局輪船股份股權投資計畫”，募集400億元保險資金直接用於招商局輪船境外項目；在支持國內重大項目建設方面，2017年，華泰資產管理有限公司發起設立“華泰-中國商飛債權投資計畫”，註冊規模達150億元；中國人壽200億元資金入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司為保險資金支援實體經濟發展、助推供給側結構性改革提供了新範例。
類似案例不一而足。險資通過債權投資、股權投資等形式參與到支援實體經濟、服務國家戰略的方方面面，不斷發揮著“穩定器”和“壓艙石”的作用，推動一項項重大戰略、一個個重點專案先後落地，爭做服務供給側結構性改革、國有企業改革、經濟結構轉型等國家核心戰略的“排頭兵”。
事實上，險資的參與為超級工程提供了充足的資金來源，助力工程順利推進；另一方面，險資也從超級工程的投資中獲得較高的回報。從投資收益率水準來看，多數險資債權投資和股權投資收益率高於險資行業整體收益率。相關資料顯示，截至2016年年底，長期股權投資占保險資金運用餘額不到10%，但是收益占比超過了20%。同時，今年1月25日，某壽險公司完成了3億元對一項不動產債權計畫的認購，預期年收益率為7.5%。業內人士表示，這一收益率具有一定的市場代表性。與去年5.77%的險資行業平均投資收益率相比，債權和股權投資優勢明顯。
投資收益整體向好
個體分化加大
從大類投資來看，險資運用主要包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金以及其他投資。其中，其他投資主要包括債權投資和股權投資等非標投資產品。對於今年險資的投資策略，業內分析人士認為，險資多元投資方向不變，且大類投資會保持相對穩定。整體上看，險資投資收益率可能呈現穩中有升的態勢，但險企之間的投資收益率水準或將出現較大分化。
2017年以來，隨著宏觀經濟的持續向好，股票市場藍籌股業績增長明確，投資吸引力持續增強，提高了險資權益類投資配置的動力。從保險統計資料包告來看，截至1月底，保險資金運用餘額為15.02萬億元，較年初增長0.67%。其中，包括股權投資、債權投資計畫、不動產等類別的其他投資占比達39.55%；投資於股票和證券投資基金的市值為20102.3億元，較年初增加1700億元，占比為13.38%，占比較年初上漲了1.08個百分點，是2017 年以來的最高水準。招商證券認為，剔除市值上漲帶來的增量之外，估計險資在權益市場增加的投資額為300億元-500億元，這說明險企在保費收入流入前進行了提前配置。不過，有分析人士認為，今年險資權益類投資比例整體仍將保持相對穩定。
對2018年險資的投資收益，分析人士多持樂觀態度。目前，10 年期國債收益率在3.8%以上，利差仍將維持高位。同時，險資配置的債券和非標資產的占比合計達74%左右。海通證券分析認為，高收益率的長久期固收資產的增配將有利於未來投資收益的持續上升。
不過，行業整體收益的提升不代表所有險企都能獲得較高的投資收益。中信證券研報強調，險資投資收益率正逐步走向分化。“未來保險公司很難簡單追隨行業配置結構而分享平均回報。”研究指出，險企提升投資能力顯得更為重要，包括做好資產負債匹配、前瞻的大類資產佈局、獲取優質資產的能力，以及與優秀的協力廠商專業機構的合作等。
業內人士認為，2018年，險企多元投資的大方向不變，但保險公司很難簡單追隨行業配置結構而分享平均回報，需要進一步提升投資管理能力。從銀行存款、債券、股票和證券投資基金以及其他投資這幾個投資大類來看，今年年初，險資加大了權益投資力度，有研究認為險資權益投資年內增加300億元至500億元。從大類配置看，險資的其他投資占比為39. 55%，比去年年底略有下降，但占比仍穩居第一。
今年已註冊
債權投資項目34項
《證券日報》記者根據保險資管協會披露的資訊，從今年年初至2月22日，險資共註冊了34項債權投資計畫，涉及的項目包括基礎設施建設、棚改工程、不動產建設、科技園區建設以及環境改造等多個方面。
從投資計畫總量來看，截至2月底，在保險資管協會註冊（備案）的債權投資計畫和股權投資計畫總數達880項，累計規模超過2.15萬億元。其中，支援“一帶一路”9048.95億元，支持長江經濟帶3947.08億元，支持棚戶區改造1475.96億元，支持京津冀協同發展1654.99億元，支援振興東北老工業基地345.12億元，支援綠色金融6818.35億元。
在支持“一帶一路”建設方面，2016年，中保投資有限責任公司設立“中保投—招商局輪船股份股權投資計畫”，募集400億元保險資金直接用於招商局輪船境外項目；在支持國內重大項目建設方面，2017年，華泰資產管理有限公司發起設立“華泰-中國商飛債權投資計畫”，註冊規模達150億元；中國人壽200億元資金入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司為保險資金支援實體經濟發展、助推供給側結構性改革提供了新範例。
類似案例不一而足。險資通過債權投資、股權投資等形式參與到支援實體經濟、服務國家戰略的方方面面，不斷發揮著“穩定器”和“壓艙石”的作用，推動一項項重大戰略、一個個重點專案先後落地，爭做服務供給側結構性改革、國有企業改革、經濟結構轉型等國家核心戰略的“排頭兵”。
事實上，險資的參與為超級工程提供了充足的資金來源，助力工程順利推進；另一方面，險資也從超級工程的投資中獲得較高的回報。從投資收益率水準來看，多數險資債權投資和股權投資收益率高於險資行業整體收益率。相關資料顯示，截至2016年年底，長期股權投資占保險資金運用餘額不到10%，但是收益占比超過了20%。同時，今年1月25日，某壽險公司完成了3億元對一項不動產債權計畫的認購，預期年收益率為7.5%。業內人士表示，這一收益率具有一定的市場代表性。與去年5.77%的險資行業平均投資收益率相比，債權和股權投資優勢明顯。
投資收益整體向好
個體分化加大
從大類投資來看，險資運用主要包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金以及其他投資。其中，其他投資主要包括債權投資和股權投資等非標投資產品。對於今年險資的投資策略，業內分析人士認為，險資多元投資方向不變，且大類投資會保持相對穩定。整體上看，險資投資收益率可能呈現穩中有升的態勢，但險企之間的投資收益率水準或將出現較大分化。
2017年以來，隨著宏觀經濟的持續向好，股票市場藍籌股業績增長明確，投資吸引力持續增強，提高了險資權益類投資配置的動力。從保險統計資料包告來看，截至1月底，保險資金運用餘額為15.02萬億元，較年初增長0.67%。其中，包括股權投資、債權投資計畫、不動產等類別的其他投資占比達39.55%；投資於股票和證券投資基金的市值為20102.3億元，較年初增加1700億元，占比為13.38%，占比較年初上漲了1.08個百分點，是2017 年以來的最高水準。招商證券認為，剔除市值上漲帶來的增量之外，估計險資在權益市場增加的投資額為300億元-500億元，這說明險企在保費收入流入前進行了提前配置。不過，有分析人士認為，今年險資權益類投資比例整體仍將保持相對穩定。
對2018年險資的投資收益，分析人士多持樂觀態度。目前，10 年期國債收益率在3.8%以上，利差仍將維持高位。同時，險資配置的債券和非標資產的占比合計達74%左右。海通證券分析認為，高收益率的長久期固收資產的增配將有利於未來投資收益的持續上升。
不過，行業整體收益的提升不代表所有險企都能獲得較高的投資收益。中信證券研報強調，險資投資收益率正逐步走向分化。“未來保險公司很難簡單追隨行業配置結構而分享平均回報。”研究指出，險企提升投資能力顯得更為重要，包括做好資產負債匹配、前瞻的大類資產佈局、獲取優質資產的能力，以及與優秀的協力廠商專業機構的合作等。
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