資管新規下銀行業謀變 多家銀行加速推動淨值型產品發行

資管新規下，銀行業正在積極謀變。上證報從機構一線獲悉，多家銀行正加大力度推動淨值型產品的發行，比如推出7日開放、1個月開放的新型淨值型理財產品，來替代原有預期收益型理財產品。

銀行理財業務的轉型，源于資管新規對“金融機構對資管產品實行淨值化管理”的明確。在光大銀行資管部總經理潘東看來，資管新規（徵求意見稿）規範了資管業務，銀行資管行業即將開啟2.0時代。

淨值型產品創設速度加快

多家銀行正加大淨值型產品的開發力度。“我行近期推出了7日開放與1個月開放的兩個新淨值型產品，後期將實現淨值型產品所有期限的全覆蓋。”一家中小銀行資管部負責人告訴記者。

記者從一家股份制銀行人士處也獲悉，該行最近也在忙著創設淨值型理財產品。他告訴記者，發力點會放在“T+1”淨值型理財產品上，類似貨幣基金的運作模式。

放眼整個銀行理財產品市場，目前仍以預期收益型產品居多，僅有約10%屬於淨值型產品。預期收益率模式的特點在於，基礎資產的風險不能及時反映到產品的價值變化中，投資者不清楚自身承擔的風險大小；而金融機構將投資收益超過預期收益率的部分，轉化為管理費或直接納入中間業務收入，而非給予投資者，自然也難以要求投資者自擔風險。

為此，資管新規旨在推動預期收益型產品向淨值型產品轉型，真正實現“賣者盡責、買者自負”，回歸資管業務的本源。

未來，推動淨值型產品發行將成為大勢所趨。“銀行業的產品體系將面臨轉型。在過渡期，銀行可以考慮淨值型和浮動收益型相結合的方式，逐步讓銀行客戶適應接受淨值波動的理財產品。”潘東指出。

培育成熟投資者刻不容緩

在潘東看來，在以淨值化產品為主體的過程中，應充分考慮投資者的接受程度。同時，銀行資管行業的零售條線、私人銀行條線以及銷售體系都要作好準備。“在這一年半的過渡期內，全行業應仔細思考未來的業務方向，業務模式怎麼建設，相關系統怎麼調整。”

雖然要讓客戶接受淨值型產品需要一段時間，但培育成熟投資者已刻不容緩。多位股份制銀行資管負責人建議：“首先要做的，就是加強對銀行理財經理的培訓，讓理財客戶經理對淨值型產品充分認知。”

另一個積極的變化是，一些中長期理財產品開始重出江湖。記者發現，近期部分銀行推出了三年、五年期的理財產品，這對過去以短期理財產品為主打的銀行理財市場而言，也是一個大的轉變。

業內人士分析認為，這主要源于資管新規要求金融機構加強產品久期管理，規定封閉式資管產品最短期限不得低於90天，根據產品期限設定管理費率，產品期限越長，年化管理費率越低，以此糾正資管產品過於短期化的傾向，切實減少和消除資金來源端和資產端的期限錯配和流動性風險。