25家A股上市銀行三季報披露完畢。“負債決定資產”的邏輯進一步延續和深化，各行在存款基礎及存款獲取能力方面的表現，深刻影響著整個資產負債表的結構調整。
從負債端來看，今年以來，存款的重要性迅速提升——擁有較強存款基礎的四大行繼續在資產和負債兩端穩健前行，息差企穩回升；中小銀行則面臨激烈的存款競爭，7家上市股份行甚至出現存款環比縮水的情況，資產端隨之調整，壓縮同業資產，甚至縮表。
天風證券首席銀行業分析師廖志明認為，股份行存款環比負增長與其客戶集中于一二線城市有關，存款客戶對利率比較敏感，而金融產品的選擇又相對豐富。“中小型銀行存款增長困難的情況今年不會結束，可能要持續1～2年，這種情況下貸款還是要優先發展，那麼資產端的其他資產可能會繼續壓縮，尤其是同業資產。”
7家股份行存款減少
從三季度時點存款情況看，股份行以及部分中小銀行存款增長承壓明顯，面臨較大的低成本資金獲取壓力。資料顯示，25家A股上市銀行中，12家銀行三季度末存款環比6月末減少，包括交行和7家股份行、2家城商行和2家農商行。其中，中信銀行和招行存款單季度分別減少1367億元和1680億元，減幅約為4%。
如果以交行和8家上市股份行為觀察對象，9家銀行中則有5家銀行出現負債環比縮表，只有浦發銀行在三季度出現負債端較快擴張（單季度負債增量相當於上半年增量的3.03倍），9家銀行整體負債亦單季度縮水超過730億元。
從負債結構看，存款的減少是影響負債整體環比縮水的最主要因素。資料顯示，上述9家銀行第三季度存款環比二季度末減少逾5800億元，環比降幅為2.13%。
廖志明認為，今年來股份行存款增長明顯更加困難，這和股份行的客戶結構有關。“股份行的客戶基本上在一二線城市，對利率很敏感，各類金融產品的選擇也豐富，因此在其餘金融產品利率高的時候，銀行存款隨之搬家。”
中國人民銀行參事盛松成日前撰文稱，近年來，金融創新快速發展，除了商業銀行外，居民和企業存儲貨幣的途徑不斷增加，大量企業和居民選擇以貨幣基金等存款以外的形式儲蓄，使得銀行存款來源不足、負債壓力加大、派生貸款的能力下降。
不過也有大型銀行深圳分行資負部負責人對證券時報記者表示，總行三季度存款環比減少，但該分行則實現存款環比正增長，這和所在區域的存款情況、信貸增長（派生存款）的情況都有關係。“像我們分行今年企業存款和政府存款增量都比較大，同業存款增量也有一定比重，因為深圳同業客戶比較集中。”
何以替代縮水的存款？
時點存款減少的同時，前述銀行同業存單發行餘額也環比下降，包括同業存單和金融債在內的“應付債券”科目餘額單季度減少1200億元。
當存款和同業存單餘額都在減少，同業負債和向央行借款起到一部分的替代作用。值得注意的是，上半年這9家銀行同業負債總額較年初連續下滑，整體縮水近1.17萬億元，卻在三季度環比增加3682億元（以同業存放和拆入資金為主）。
廖志明認為，這些銀行的同業負債環比正增長，和存款增長困難直接相關。“存款負增長，貸款要繼續增加，此時銀行只能通過結構性存款和同業負債等途徑支撐資產端的繼續擴張，否則只有縮表，但有些銀行又並不願意主動壓縮資產規模。”
9家銀行的“向央行借款”科目延續年初以來的增長態勢，單季度增量超過近640億元，今年前三季度合計增加近3200億元，增幅為17%，遠高於其他負債項的增速。
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵認為，向央行借款是流動性的重要保障，且市場流動性較以往更加依賴央行。“一方面央行公開市場操作直接影響流動性鬆緊，另一方面央行也可以通過控制流動性的鬆緊來影響貨幣市場價格。”
值得注意的是，除同業負債和央行借款外，部分股份行還熱衷於通過結構性存款補充存款負債。“有些股份行存款增長困難，但同業負債占比又接近考核標準，就只有通過結構性存款的方式補充資金，反正這種理財型的存款不受存款利率監管指導，容易走量。”一位不願具名的銀行業分析師稱。
央行披露的中小型銀行人民幣信貸收支表顯示，中小型銀行今年對結構性存款比較依賴，前三季度合計增加1.24萬億元，占中小型銀行各項存款增量的27%；而大行只有0.54萬億元。興業銀行高管也在中期業績說明會上透露，上半年該行存款餘額增量的50%以上為結構性存款增長，成本相對較高(加上準備金成本合計約4%)。
存款增長
推動四大行穩健前行
與交行和股份行不同，四大行存款基礎較好，存款獲取能力較為全面，其資產負債整體依舊保持穩健增長。
資料顯示，前三季度四大行存款合計增加4.83萬億元，占各項負債增量的98%；其中第三季度存款增長逾9000億元，相當於單季度負債增量的1.23倍。此外，四大行也通過同業存單發行，替代線下的一般性同業負債，負債端總體呈現“同業負債持續壓縮，負債端主要依賴於存款增長”的特點。
這也推動著四大行資產端，尤其是貸款的穩健增長。總的來看，前三季度四大行貸款淨額合計增加3.7萬億元，較年初增幅9%，貸款增量也在前三季度資產增量中占比約七成。
包括城商行和農商行在內的地方上市銀行，則基本呈現與四大行基本一致的特點。前三季度地方上市銀行存款增量在負債增量中占比約78%。
其中，上市農商行負債結構變化與四大行頗為相近，這與江蘇地區上市農商行良好的客戶直接相關。而上市城商行對同業存單的依賴度則明顯高於其他類型銀行。資料顯示，7家上市城商行“應付債券”科目餘額在負債總額中的占比已由年初的14%升至17%。
“城商行發同業存單，還是要具體問題具體分析，樂於發行同業存單的城商行，其邏輯在於資產收益率高於同業存單發行成本，那其實還好，像貴陽銀行就是這麼做的，它的貸款收益率可以做到6%，完全可以覆蓋同業存單成本。”有華南城商行金融市場部人士對記者表示。
從負債端來看，今年以來，存款的重要性迅速提升——擁有較強存款基礎的四大行繼續在資產和負債兩端穩健前行，息差企穩回升；中小銀行則面臨激烈的存款競爭，7家上市股份行甚至出現存款環比縮水的情況，資產端隨之調整，壓縮同業資產，甚至縮表。
天風證券首席銀行業分析師廖志明認為，股份行存款環比負增長與其客戶集中于一二線城市有關，存款客戶對利率比較敏感，而金融產品的選擇又相對豐富。“中小型銀行存款增長困難的情況今年不會結束，可能要持續1～2年，這種情況下貸款還是要優先發展，那麼資產端的其他資產可能會繼續壓縮，尤其是同業資產。”
7家股份行存款減少
從三季度時點存款情況看，股份行以及部分中小銀行存款增長承壓明顯，面臨較大的低成本資金獲取壓力。資料顯示，25家A股上市銀行中，12家銀行三季度末存款環比6月末減少，包括交行和7家股份行、2家城商行和2家農商行。其中，中信銀行和招行存款單季度分別減少1367億元和1680億元，減幅約為4%。
如果以交行和8家上市股份行為觀察對象，9家銀行中則有5家銀行出現負債環比縮表，只有浦發銀行在三季度出現負債端較快擴張（單季度負債增量相當於上半年增量的3.03倍），9家銀行整體負債亦單季度縮水超過730億元。
從負債結構看，存款的減少是影響負債整體環比縮水的最主要因素。資料顯示，上述9家銀行第三季度存款環比二季度末減少逾5800億元，環比降幅為2.13%。
廖志明認為，今年來股份行存款增長明顯更加困難，這和股份行的客戶結構有關。“股份行的客戶基本上在一二線城市，對利率很敏感，各類金融產品的選擇也豐富，因此在其餘金融產品利率高的時候，銀行存款隨之搬家。”
中國人民銀行參事盛松成日前撰文稱，近年來，金融創新快速發展，除了商業銀行外，居民和企業存儲貨幣的途徑不斷增加，大量企業和居民選擇以貨幣基金等存款以外的形式儲蓄，使得銀行存款來源不足、負債壓力加大、派生貸款的能力下降。
不過也有大型銀行深圳分行資負部負責人對證券時報記者表示，總行三季度存款環比減少，但該分行則實現存款環比正增長，這和所在區域的存款情況、信貸增長（派生存款）的情況都有關係。“像我們分行今年企業存款和政府存款增量都比較大，同業存款增量也有一定比重，因為深圳同業客戶比較集中。”
何以替代縮水的存款？
時點存款減少的同時，前述銀行同業存單發行餘額也環比下降，包括同業存單和金融債在內的“應付債券”科目餘額單季度減少1200億元。
當存款和同業存單餘額都在減少，同業負債和向央行借款起到一部分的替代作用。值得注意的是，上半年這9家銀行同業負債總額較年初連續下滑，整體縮水近1.17萬億元，卻在三季度環比增加3682億元（以同業存放和拆入資金為主）。
廖志明認為，這些銀行的同業負債環比正增長，和存款增長困難直接相關。“存款負增長，貸款要繼續增加，此時銀行只能通過結構性存款和同業負債等途徑支撐資產端的繼續擴張，否則只有縮表，但有些銀行又並不願意主動壓縮資產規模。”
9家銀行的“向央行借款”科目延續年初以來的增長態勢，單季度增量超過近640億元，今年前三季度合計增加近3200億元，增幅為17%，遠高於其他負債項的增速。
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵認為，向央行借款是流動性的重要保障，且市場流動性較以往更加依賴央行。“一方面央行公開市場操作直接影響流動性鬆緊，另一方面央行也可以通過控制流動性的鬆緊來影響貨幣市場價格。”
值得注意的是，除同業負債和央行借款外，部分股份行還熱衷於通過結構性存款補充存款負債。“有些股份行存款增長困難，但同業負債占比又接近考核標準，就只有通過結構性存款的方式補充資金，反正這種理財型的存款不受存款利率監管指導，容易走量。”一位不願具名的銀行業分析師稱。
央行披露的中小型銀行人民幣信貸收支表顯示，中小型銀行今年對結構性存款比較依賴，前三季度合計增加1.24萬億元，占中小型銀行各項存款增量的27%；而大行只有0.54萬億元。興業銀行高管也在中期業績說明會上透露，上半年該行存款餘額增量的50%以上為結構性存款增長，成本相對較高(加上準備金成本合計約4%)。
存款增長
推動四大行穩健前行
與交行和股份行不同，四大行存款基礎較好，存款獲取能力較為全面，其資產負債整體依舊保持穩健增長。
資料顯示，前三季度四大行存款合計增加4.83萬億元，占各項負債增量的98%；其中第三季度存款增長逾9000億元，相當於單季度負債增量的1.23倍。此外，四大行也通過同業存單發行，替代線下的一般性同業負債，負債端總體呈現“同業負債持續壓縮，負債端主要依賴於存款增長”的特點。
這也推動著四大行資產端，尤其是貸款的穩健增長。總的來看，前三季度四大行貸款淨額合計增加3.7萬億元，較年初增幅9%，貸款增量也在前三季度資產增量中占比約七成。
包括城商行和農商行在內的地方上市銀行，則基本呈現與四大行基本一致的特點。前三季度地方上市銀行存款增量在負債增量中占比約78%。
其中，上市農商行負債結構變化與四大行頗為相近，這與江蘇地區上市農商行良好的客戶直接相關。而上市城商行對同業存單的依賴度則明顯高於其他類型銀行。資料顯示，7家上市城商行“應付債券”科目餘額在負債總額中的占比已由年初的14%升至17%。
“城商行發同業存單，還是要具體問題具體分析，樂於發行同業存單的城商行，其邏輯在於資產收益率高於同業存單發行成本，那其實還好，像貴陽銀行就是這麼做的，它的貸款收益率可以做到6%，完全可以覆蓋同業存單成本。”有華南城商行金融市場部人士對記者表示。
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