央行工作論文：合理把握去杠杆和經濟結構轉型的進程

據央行網站15日消息，央行發表工作論文，論文表示，一方面應合理把握去杠杆和經濟結構轉型的進程，避免過快壓縮信貸和投資可能引發的流動性風險和“債務—通縮”風險，也要避免杠杆率上升過快而引發的資產泡沫。

論文提出，杠杆本身不是問題，杠杆效率是關鍵。從這個意義上，籠統地去杠杆或加杠杆政策都可能有失偏頗，正確的做法是讓市場在資源配置中發揮決定性作用，由市場去選擇誰加杠杆、誰去杠杆。而市場要發揮決定性作用，關鍵在於政府要更好地發揮作用。一是保持宏觀政策穩健中性，即宏觀環境要鬆緊適度，過松、過緊都不利於市場發揮作用。二是減少政府直接的資源配置，創造公平競爭的市場環境。比如政府主導的投資增長宜適度，產業政策宜由選擇性轉向功能性，稅費減免宜由專項獎補轉向普適性調整。市場准入除環境、技術等標準由政府制定並嚴格執法外，其他准入放開，充分釋放增長新動力。三是改革金融監管體制，打破剛性兌付，同時大力發展規範的股權融資，健全投資者保護制度，充分發揮資本市場在降杠杆和優化資源配置的功能。