銀行貸款增加或為推高金融業增加值主因

國家統計局20日公佈的資料顯示，三季度金融業增加值為1.41萬億，比上年同期增長16.1%。不僅僅遠遠高於第一、二產業，也遠遠高於其他服務業。這也對三季度GDP增速形成有力的支撐。

據瞭解，三季度由於股市下跌，16.1%金融業增加值增速超出市場預期，引起外界關注。這一增速既與去年基數較低有關，也與金融業增加值的核算方法相關。 國家統計局資料顯示，三季度金融業16.1%的增速比二季度低3.1個百分點，高出一季度增速0.4個百分點，是2008年以來的次高值。顯然，股票市場的不景氣並未傳導至金融業增加值增速上。

對此，湖北省統計局副局長葉青表示，"股市只是影響金融業增加值的一個因素，銀行、保險等行業也要考慮其中。" 目前，國家統計局並未公佈金融業各子行業的絕對值及相應占比。據光大證券首席經濟學家徐高測算，2013年金融業增加值中，銀行占比高達85.8%，而證券業占比僅為3.2%，保險和其它金融業占比分別為6.4%和4.5%。顯然，銀行佔據了金融業增加值的絕大部分。

據瞭解，金融業增加值16.1%這一較高的增長速度還和其統計核算制度有關。年度金融業增加值以收入法進行核算，季度金融業增加值主要依據相關指標進行推算。 具體而言，將金融業分為銀行業及其他金融活動、證券業和保險業三類，分別以人民幣存貸款餘額及營業稅增長速度、證券交易額和保費收入為相關指標對季度金融業增加值進行推算。

Wind資訊統計，今年三季度人民幣貸款餘額平均增速為15.4%，高出去年增速2.13個百分點，也高出今年二季度增速1.6個百分點。 民生宏觀的一份研究報告指出，雖然三季度股市交易量環比銳減41%，導致證券業增速大幅放緩，但是存貸款增長加速導致銀行業增加值增長超預期，後者一定程度上對沖了證券業的下滑。

但這並不意味著實體經濟變得多好，主要是對平臺融資有所鬆動、證金公司貸款增加，其實有虛高的成分。" 市場則認為，金融行業是今年上半年GDP增速能夠穩定於7%的主要原因。這意味著一旦金融業對經濟增速企穩的支撐不再，GDP增速放緩壓力加大。三季度金融業增加值增速環比下降，GDP增速也跌破7%至6.9%。