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這三個因素可能會壓低中國火爆的房價

福布斯
2019-04-08 14:29

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中國的房價高企。據Tradingeconomics.com的資料,2019年2月,中國70個城市的新房均價同比上漲10.4%,高於前一個月的10%。

這是房價連續46個月上漲,也是自2017年5月以來最大的同比漲幅。

不斷上漲的房價對投資者和一直向房地產注入資金的投機者來說無疑是個好消息,但對於想買房成家的年輕人來說,這是個壞消息。

不過,有幾件事可能會打壓房價和整個房地產行業。

Banyan Hill Publishing經濟學家、高級研究分析師Ted Bauman表示,其中之一是廉價信貸的終結。

Ted Bauman解釋道:“當你觀察任何像中國房地產泡沫這樣的大規模投資現象時,最應該問的一個問題是:這些投資的回報是什麼?”他的回答是:“廉價信貸可以用來追逐投資,這推高了其價格,而不管其內在價值。”

這對未來的房地產價格意味著什麼?

Ted Bauman補充稱:“在這種情況下,只要有信貸,價格就會繼續上漲。中國房地產泡沫屬於第二種類型,而且是由於國家政策而產生的——這一政策可以在任何時候逆轉。”

Ted Bauman解釋道:“中國房地產市場不是一個自由的供求市場。它是由中國政府為實現特定政策目標而控制的貨幣和信貸政策所形成的。其中的一個目標是通過房地產開發和建設來促進國內經濟的發展,房地產開發和建設是創造國內就業和投資的理想領域。”

這是一個由國有銀行融資的雄心勃勃的目標。“為此,政府要求銀行向房地產開發商提供信貸,”Ted Bauman繼續說道。“在需求方面,中國地方政府利用房地產開發來滿足經濟發展目標。”

紐約長島Golden Key Realty的CEO兼創始人Evi Angelakis對此表示贊同。事實上,她認為政府對貸款的嚴格限制已經影響了當地投資者為其投資融資或再融資的能力。

沒有了廉價資金可能會冷卻對火爆的房地產的需求,而與美國的貿易戰加劇的前景也是如此,這可能會拖累中國經濟的整體增長。房屋是人們購買清單上的“高價”專案,因此,當經濟放緩時,它們是第一批被從清單上刪除的專案。

與此同時,還有一個負擔能力的問題——房價與可支配收入之比。房價上漲得越多,就越難負擔得起,而隨著市場上的購房者逐漸減少,房價最終會下跌。

事實上,所有泡沫和狂熱最終都是這樣結束的。

不過,Evi Angelakis並不擔心這一前景。外國投資者正在進入這一市場填補這個空白。

Evi Angelakis表示:“由於無法重組或償還債務,未來幾年,許多當地企業將被迫被出售,從而湧入市場,為國際投資者提供更好交易的優勢。”據估計,在未來5年,至少還有500億美元的外國資本將流入中國。”

但這也救不了在頂峰時期進入房地產市場的中國投資者。

來源:福布斯, 譯者:Vanessa Chen
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