根據許多專家的說法,不管貿易戰與否,有一件事是清楚的:人民幣在全球的重要性似乎註定會上升。
策略師和經濟學家說,如果中國繼續逐步開放金融體系,進一步推動人民幣在國際上的使用,長遠來看,人民幣的流動將增長。
但這並非一帆風順,中國當局允許更多資金進入中國的意願可能仍存在差距。
法國巴黎銀行資產管理公司(BNP Paribas Asset Management)大中華區高級經濟學家Chi Lo表示,中國實施選擇性金融開放和推動加強國家國際地位的“一帶一路”政策,這進一步允許外資進入中國。因此,人民幣在全球範圍內將變得更加重要。
Chi Lo在週一向CNBC表示:“如果你從這個角度來看,人民幣沒辦法成為弱勢貨幣;否則,如果人民幣長期是弱勢貨幣,那麼人們不會接受它,它也不會成為全球貨幣。”他預計這個時間框架為20至30年。
與此同時,滙豐銀行在上週四發佈的一份報告中說,市場一直把中美之間的貿易戰視為影響人民幣匯率的主要因素。但它表示,中國開放金融市場可能對人民幣“產生更重要、更持久的影響”。
該銀行稱:“(人民幣)將日益受到資本帳戶流動的推動,而不僅僅是與貿易有關的流動。”
多年的趨勢
中國的經濟轉型始於40年前,當時對外推行了“改革開放”政策。
這標誌著中國終於邁出了第一步,從一個貧窮的農業國一躍成為當今與美國在全球影響力上不相上下的工業和科技大國。
這個過程是相當循序漸進和嚴格控制的。Chi Lo表示,這種情況可能會持續下去,他稱中國的資本帳戶開放是“不對稱的”,即允許更多資本流入而非流出。
例如,中國當局仍對人民幣匯率保持嚴格控制,即使人民幣匯率的波動已逐漸擴大,也只能允許人民幣匯率窄幅波動。人民幣的使用量遠遠落後於全球其他主要貨幣。
環球同業銀行金融電訊協會(SWIFT)在其最新的人民幣月度報告中稱,10月份人民幣在國內外支付價值中使用最多的貨幣中排名第六,僅次於加元。
但滙豐銀行強調,中國今年加速金融市場的開放,外國投資者的投資組合達到了歷史最高水準。
此外,由於外國投資者購買中國股票和債券的數量仍遠低於許多其它市場,滙豐銀行認為,隨著中國進一步敞開大門,一個重大轉變即將到來。
該行表示:“我們認為,這只是未來幾年全球投資組合再平衡的趨勢的開始。”
利基市場
專家們表示,中國金融市場被納入關鍵全球指數,使得中國投資的吸引力不斷增強。
今年6月,中國A股被納入指數提供商摩根士丹利資本國際(MSCI)新興市場基準指數(emerging markets benchmark),從明年4月起,中國在岸債券將成為彭博-巴克萊全球綜合指數(Bloomberg-Barclays Global Aggregate index)的一部分。
投資者也利用通過滬港通和深港通投資中國股票和債券的機會。滬倫通正在籌備中。
其他因素,包括2016年國際貨幣基金組織將人民幣納入特別提款權(SDR)儲備資產定價籃子,以及3月份中國推出以人民幣計價的原油期貨合約,都是總體趨勢的例子。
不過,一些專家說,中國未來幾十年在增強人民幣的全球作用方面面臨挑戰。
三菱東京日聯銀行(MUFG Bank)駐香港的全球市場研究東亞主管Cliff Tan表示,中國當局在金融開放方面必須減少選擇性。
他在週一表示:“如果你碰巧想把資金轉移到中國,他們正在為你可能想做的特定事情打造一個非常細分的市場。”
但東方匯理資產管理公司高級經濟學家王秦偉在香港對記者表示,當局顯然希望人民幣在全球發揮更大的作用,並以中國人民銀行與其他國家的央行達成的貨幣互換安排為例。
他說,雖然這些舉措最初只是象徵性的,但可以被視為“中國努力改善、提高(人民幣)國際化的認可度”的一部分。
來源:CNBC, 譯者:Vanessa Chen
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