監管強光再次照向匯源通信。深交所日前連發三道關注函，匯源通信資本迷霧背後的利益聯盟、糾葛博弈正逐漸浮出水面。
自2018年4月以來，上證報曾圍繞匯源通信資本亂局連續刊發多篇獨家文章，在還原資本運作真相的同時，還揭開了幕後“藏龍臥虎”的股東派系。隨著監管部門調查逐步深入，相關報導細節也得到了進一步驗證。
從現況看，匯源通信股東層面至少存在匯垠系、唐小宏、李紅星三個資本陣營，呈現出紛繁複雜的博弈局勢。
北京鼎耘盟友見光
回看歷程，作為昔日運作匯源通信專案（通過蕙富騏驥）的操盤人之一，李紅星2018年在與團隊成員鬧掰後，並未放棄競逐匯源通信，於去年6月另起爐灶，通過旗下公司北京鼎耘持續買入匯源通信股份。
在匯源通信去年9月中旬的股東大會上，由北京鼎耘（彼時持股不足5%）推選的王傑意外擠掉了由蕙富騏驥（匯源通信控股股東，持股20.68%）提名的李偉華，當選匯源通信獨立董事。可見，北京鼎耘“逆襲”背後有強援相助。
深交所最新關注函顯示，李紅星與福建三安集團的關係異常緊密。今年5月13日，持有匯源通信4.75%股權的長城國瑞資管計畫將所持全部股權出售給北京鼎耘（當時並未公告本次股權交易）。經監管部門核查，長城國瑞的次級份額認購人為晟輝投資，晟輝投資目前另直接持有匯源通信5%股權。不僅如此，福建三安集團此前曾與北京鼎耘存在債權交易等行為。
晟輝投資控股股東為福建三安集團，實控人為林秀成，三安光電現任董事長為林秀成之子林志強。據公開資料，蕙富騏驥“金主”珠海泓沛基金的合夥人名單中就包括林志強，其個人出資2.2億元，是該基金最大的單一出資人。
本月中旬，長城國瑞、晟輝投資、北京鼎耘在回復監管問詢時堅稱不存在關聯關係或一致行動關係。如今，根據所列事實，深交所進一步要求說明上述回復是否存在重大遺漏或虛假陳述，同時要求結合相互間針對匯源通信股東大會歷次投票意向的溝通情況或默契，說明相互間是否存在一致行動關係及其依據。
在此之前，長城國瑞似與晟輝投資“互不相識”。但隨著監管部門查出“晟輝投資認購長城國瑞資管計畫次級份額”這一核心事實，深交所要求晟輝投資說明其參與該資管計畫的投資決策過程，且所持匯源通信股份是否應與長城國瑞所持股份合併計算。
多路資本演繹龍虎鬥
除李紅星陣營與三安集團之間的曖昧關係外，另一核心人物唐小宏的隱秘運作也被監管部門“透視”。
上證報去年4月《攪動匯源通信資本漩渦 玩家唐小宏浮現》一文曾指出，在匯垠系接手前，通過蕙富騏驥執掌匯源通信真正操盤人是唐小宏，他利用匯垠澳豐的通道架設杠杆買殼，在多次重組無果後陷入僵局，又另闢蹊徑扶持上海樂錚奪權。
深交所6月21日下發的關注函顯示，唐小巨集此前疑通過大量隱秘“馬甲”參與匯源通信股票投資，包括刀鋒1號信託計畫、盛錦26號信託計畫、瑞豐1號私募基金等。經監管查明，上述產品在2017年至2018年期間合計持有匯源通信457.63萬股（占總股本的2.37%）。
同時，鑒於上海樂錚（曾為匯源通信第二大股東）此前對匯源通信的股權收購款也主要來自唐小宏方面，深交所要求唐小宏說明參與前述信託、私募產品的動議，發出投資決策指令、資金來源等詳細情況；並結合上海樂錚購買匯源通信股票資金來源等情況，說明前述產品持股是否與上海樂錚所持匯源通信股票合併計算。
監管部門更加關注且要求唐小宏說明的是：其以任何方式介入匯源通信股權相關事項的具體情況，是否存在應披露未披露的涉及匯源通信的合同、協議、安排或者默契，且與匯源通信歷史股東、現有股東之間是否構成一致行動關係及依據。
集結於匯源通信的資本派系還不止於此。除李紅星、三安集團、唐小宏以及蕙富騏驥代表的匯垠系外，聖萊達原實際控制人楊寧恩目前也是匯源通信十大股東之一。
儘管楊寧恩同樣表示與其他股東不存在關係，但從過往股東大會投票細節來看，其與三安集團同聲共氣。去年6月，正是在晟輝投資的投票支持下，楊寧恩提名的人選才得以當選匯源通信董事。另據資料，李紅星是聖萊達IPO專案的保薦人。
眼下，陷於資本爭鬥中的匯源通信經營萎靡，大股東蕙富騏驥捲入多項訴訟，幕後博弈依舊劇烈，前路叵測。監管的強力追問，能否撕下匯源通信股東的面具？
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