​聯想控股成H股“全流通”首家試點

本月20日證監會新聞發言人高莉表示，目前各項準備工作基本就緒，現正式推出聯想控股股份有限公司為H股“全流通”首家試點。該消息發佈後，聯想控股23日開盤股價出現大幅拉升，最高飆升逾6%。截至當日收盤，該股漲幅回落至1%，報25.15港元，成交7272.8萬港元，最新總市值593億港元。

所謂“全流通”即內資股也能在港交所交易，自2005年建設銀行H股“全流通”上市後，未有內地企業能實現H股“全流通”。事實上聯想控股成為H股“全流通”試點，市場早有信號。2017年12月29日，證監會披露，經國務院批准，證監會正式開展H股上市公司“全流通”試點，進一步優化境內企業境外上市融資環境，深化境外上市制度改革。該股股價也在去年的12月29日當日經過連續9個交易日的上漲，創出2015年7月以來的階段新高。而今年3月，聯想控股高級副總裁兼首席執行官寧旻公開表示，希望聯想控股能成為H股“全流通”試點企業，目前監管部門正在審批該公司的申請，可以說聯想控股大概率成為試點的信號已經非常明確。

據港交所資料顯示，聯想控股的H股數約3.92億股，而公司2017年年報顯示，九大股東持有內資股達17.42億股，內資股佔總發行股數近74%。當H股全流通後，市值即時由不足100億港元(週五為97.57億港元)，直接大增至逾531億港元。但也有分析師指出，聯想控股前九大股東持有的股份均為內資股，雖然不相信大股東會因而拋售聯想控股，但理論上公司的流動股份會一下子大增，反而或不利股價。

但中金公司首席策略分析師王漢鋒指出，在H股“全流通”之後，控股股東與流通股東的利益真正趨於一致化，如果再伴隨其他相關公司改革，如員工激勵、管理層激勵等措施，可能對“全流通”個股形成利好預期。考慮到涉及“全流通”的個股市值占比並不大，且“全流通”試點是逐步進行的，估計H股“全流通”對港股整體市場影響不大。

國信證券認為，H股“全流通”的試點，有望激發H股板塊的活力，促進港股市場整體的活躍度；疊加清理老千股、擁抱新經濟、深化互聯互通等利好，港股市場將進一步優化。