和創業板屢陷次新股業績變臉、指標股接連遭遇業績與估值雙殺不同，白酒股戰鬥力維持了相當的量級。周一早盤，貴州茅臺、五糧液及瀘州老窖三大白酒貴族連袂上漲，其中茅臺再度收復6000億元市值，並在盤中創出6096億元的歷史新高。
6096億元是什麼概念？市場曾從多個維度對該資料進行了闡釋，包括與軍工板塊作比，稱“三瓶酒”市值抵得上整個軍工板塊，其中茅臺當然是首功。此外，貴州茅臺流通市值不僅超越了中國石化A股，還超越了中國人壽，躍居A股流通市值第五名。以茅臺的體量，若延續強勢，市值再上新臺階也不是太遙遠的事。
由此衍生出幾個思考：
第一，茅臺還能漲多少？經營層面，53度飛天茅臺的價格已經越過警戒線，沒有止步跡象。這條警戒線是茅臺高層制定的，他們認為茅臺不能無限制上漲，應該與尋常百姓聯動。為此，茅臺高層還向經銷商“施壓”，要求經銷商務必從大局出發，嚴控茅臺價格，自覺抵制一切不利於穩定茅臺價格的行為。
警戒線有用嗎？當然有用，茅臺就是財富，經銷商不敢挑戰茅臺的權威和命令，去炒作茅臺導致價格飛漲，但市場對茅臺的綜合需求也不允許茅臺價格下跌，供需矛盾很可能導致茅臺價格在高位持續震盪。至於民間收藏性質的茅臺炒作，沒有人管得了。
股價層面，茅臺沒有發佈主動性的利好，但這並不妨礙各路資金買入茅臺。結合各方資料來看，買入資金既包括內地的長線資金，也包括經由互聯互通管道北上的港股市場資金，各方合力將茅臺推至6000億元市值。最重要的是，截至目前，沒有人看空茅臺，以中金為代表的研究機構高頻次推介茅臺，曾發出“市場還是沒有理解茅臺”的感歎。
第二，茅臺何時會調整？但凡有點常識的人都知道，茅臺單邊上漲行情總會出現階段性回檔。回溯歷史上茅臺的幾次調整過程，主要是塑化劑事件及股災，特別是塑化劑事件一度令市場對茅臺產生根本性的質疑，結果茅臺安然無恙。
塑化劑事件是偶發因素，毫無預期，那些自稱預見茅臺深陷塑化劑的言論都是事後諸葛亮。同樣，股災雖有一定的預期，但具體時點並不容易測算，即市場無從準確預判茅臺將於何時受股災影響而轉頭向下，只有股災來了，大家才知道。
因此，導致茅臺下一次大幅調整的因素很可能也是偶發因素，與茅臺的基本面關係不大，市場很難通過對茅臺經營格局的研究窺探其轉向時點，茅臺高層不知道，經銷商不知道，自稱茅臺鐵杆粉絲的但斌也不可能知道。並且，以茅臺今時今日的體量計算，茅臺已不是某個人或某個具體的事件所能控制的。
仍以塑化劑為例，該事件導致茅臺發生了相當級別的調整，但沒有改變茅臺整體趨勢，無論是經營還是市值，茅臺斜向上的方向沒有發生變化。
回到題頭，茅臺何時會調整？回答這個問題並非易事，調整時點和調整級別均是未知數。據說，有人已經開始收集籌碼，試圖利用有限的做空機制做空茅臺，可能會虧得比較慘，畢竟概率不對等。
第三，茅臺能否完全代表白酒板塊？茅臺早已成為A股指標股之一，這可以從分紅、市值、淨利潤等多個維度進行綜合比較。在白酒板塊，茅臺已然一枝獨秀，體量遠非五糧液、瀘州老窖所能比擬，儘管五糧液和瀘州老窖在市場地位上有追趕茅臺的趨勢，但市值方面不在一個層級。
從這個層面來說，茅臺不能完全代表白酒，可以將白酒板塊細分成茅臺與其他白酒，這可能更加公允。但是，白酒能夠代表A股，特別是，白酒是典型的傳統行業，卻表現出了新興產業的發展勁頭，此處所謂的新興產業，就是消費經濟，無論你多麼不喜歡喝白酒，都不能掩蓋這一事實。
6096億元是什麼概念？市場曾從多個維度對該資料進行了闡釋，包括與軍工板塊作比，稱“三瓶酒”市值抵得上整個軍工板塊，其中茅臺當然是首功。此外，貴州茅臺流通市值不僅超越了中國石化A股，還超越了中國人壽，躍居A股流通市值第五名。以茅臺的體量，若延續強勢，市值再上新臺階也不是太遙遠的事。
由此衍生出幾個思考：
第一，茅臺還能漲多少？經營層面，53度飛天茅臺的價格已經越過警戒線，沒有止步跡象。這條警戒線是茅臺高層制定的，他們認為茅臺不能無限制上漲，應該與尋常百姓聯動。為此，茅臺高層還向經銷商“施壓”，要求經銷商務必從大局出發，嚴控茅臺價格，自覺抵制一切不利於穩定茅臺價格的行為。
警戒線有用嗎？當然有用，茅臺就是財富，經銷商不敢挑戰茅臺的權威和命令，去炒作茅臺導致價格飛漲，但市場對茅臺的綜合需求也不允許茅臺價格下跌，供需矛盾很可能導致茅臺價格在高位持續震盪。至於民間收藏性質的茅臺炒作，沒有人管得了。
股價層面，茅臺沒有發佈主動性的利好，但這並不妨礙各路資金買入茅臺。結合各方資料來看，買入資金既包括內地的長線資金，也包括經由互聯互通管道北上的港股市場資金，各方合力將茅臺推至6000億元市值。最重要的是，截至目前，沒有人看空茅臺，以中金為代表的研究機構高頻次推介茅臺，曾發出“市場還是沒有理解茅臺”的感歎。
第二，茅臺何時會調整？但凡有點常識的人都知道，茅臺單邊上漲行情總會出現階段性回檔。回溯歷史上茅臺的幾次調整過程，主要是塑化劑事件及股災，特別是塑化劑事件一度令市場對茅臺產生根本性的質疑，結果茅臺安然無恙。
塑化劑事件是偶發因素，毫無預期，那些自稱預見茅臺深陷塑化劑的言論都是事後諸葛亮。同樣，股災雖有一定的預期，但具體時點並不容易測算，即市場無從準確預判茅臺將於何時受股災影響而轉頭向下，只有股災來了，大家才知道。
因此，導致茅臺下一次大幅調整的因素很可能也是偶發因素，與茅臺的基本面關係不大，市場很難通過對茅臺經營格局的研究窺探其轉向時點，茅臺高層不知道，經銷商不知道，自稱茅臺鐵杆粉絲的但斌也不可能知道。並且，以茅臺今時今日的體量計算，茅臺已不是某個人或某個具體的事件所能控制的。
仍以塑化劑為例，該事件導致茅臺發生了相當級別的調整，但沒有改變茅臺整體趨勢，無論是經營還是市值，茅臺斜向上的方向沒有發生變化。
回到題頭，茅臺何時會調整？回答這個問題並非易事，調整時點和調整級別均是未知數。據說，有人已經開始收集籌碼，試圖利用有限的做空機制做空茅臺，可能會虧得比較慘，畢竟概率不對等。
第三，茅臺能否完全代表白酒板塊？茅臺早已成為A股指標股之一，這可以從分紅、市值、淨利潤等多個維度進行綜合比較。在白酒板塊，茅臺已然一枝獨秀，體量遠非五糧液、瀘州老窖所能比擬，儘管五糧液和瀘州老窖在市場地位上有追趕茅臺的趨勢，但市值方面不在一個層級。
從這個層面來說，茅臺不能完全代表白酒，可以將白酒板塊細分成茅臺與其他白酒，這可能更加公允。但是，白酒能夠代表A股，特別是，白酒是典型的傳統行業，卻表現出了新興產業的發展勁頭，此處所謂的新興產業，就是消費經濟，無論你多麼不喜歡喝白酒，都不能掩蓋這一事實。
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