恒大二度舉牌 “誰的萬科”僵持不下

亂麻難解，即使對“快刀”恒大而言也不例外。

11月23日早間，萬科A發佈公告稱，截至11月22日，恒大及其下屬子公司已持有萬科A約11.04億股，占萬科總股本的10%，實現第二次舉牌。

與首次舉牌時低調建倉不同，此輪恒大增持幾乎“不計成本”，大筆集中買入時常拉動萬科A股價波動明顯。根據公告，恒大地產集團及其旗下九家公司於8月12日至8月22日、11月9日至11月22日之間通過深交所購入公司A股股份5.52億股，占公司總股份的5%。對照股價走勢，萬科A在8月12日、15日及16日連續三個交易日均放量漲停，此後數日雖有所回檔，但依然保持高位。11月9日，萬科A再度高開高走，當日漲幅高達8.59%，此後順勢攀升，11月18日甚至探得29元的歷史新高。

雖然恒大依然解釋為“認可萬科A的投資價值”，但明顯迥異的建倉風格已很難讓市場視其為“漁利者”。

恒大首次舉牌之時，恰逢“寶萬之爭”難解難分，既與萬科淵源頗深“惺惺相惜”、又一手化解寶能“平倉”之險的恒大，自然被市場寄予“快刀斬亂麻”的厚望，諸如“恒大接手萬科”這樣的傳聞更是甚囂塵上。

“恒大最不濟也是和安邦一樣的‘漁利者’，靜待‘誰的萬科’廝殺，坐收勝利果實。”有市場人士如此評論。

如今看來，從開始的低調建倉，到如今的高調拉板；從A股市場的初學者，到折騰出“恒大概念股”這一題材的操盤高手，恒大對市場始終有著“掌控”之意。

尤其是此次完成“二度舉牌”，以10%的持股比例成為僅次於寶能、華潤的“第三大勢力”，恒大更為龐大的意圖正在逐步展露。只是，當持股量逐步增加、參與資金不斷擴大之時，恒大也正陷入萬科“困局”之中，活動空間愈加狹小。

據記者統計，根據已經公告的情況，寶能、華潤、恒大、安邦對萬科的持股比例分別為25.4%、15.24%、10%、6.177%，萬科管理層掌控的資管計畫則合計持有約7.12%股權，幾大角力方手中合計持有的萬科股權比例已高達約63.94%。

考慮到部分港資已在搜集萬科H股股份，部分機構仍持有數量不低的萬科A股，目前流通在外的萬科股份尤其是萬科A股數量遠低於市場預期。

“散落”在外的股權越少，想拿到更多股權的成本也就越高，同時對股權之爭及萬科自身的影響也就越大。這也就是為何寶能已不再大手筆增持的原因之一。

從另一角度來看，寶能、華潤、安邦，以及恒大都面臨著同樣的問題：當流動性漸弱，難以持續加倉，又無法率性離場。

這或許正是萬科管理層所願意看到的，雖然股東從一眾小散變成了資本大鱷，但相互之間的制衡並沒有減弱，資本大鱷自己無法獨吞萬科，也絕不願把既得利益拱手讓人，最終，只能久鎖僵局，長相廝守。