日前，首創集團旗下房地產業務平臺首創置業的IPO預披露檔出現在證監會網站上，這是首創置業第五次衝刺回A。在監管層對於紅籌、中概股回A審核趨嚴的背景下，首創置業此番回A成敗與否，頗受關注。
首創置業財務資料顯示，其2013至2016年1-6月營業收入分別為113.21億、100.58億、158.34億、49.08億元，淨利潤分別為15.22億、16.9億、19.78億、5.20億元，呈現穩定增長態勢。截至2016年6月30日，首創置業資產總額為1098.55億元，負債總額868.88億元。公司重要的控股、參股公司達95家，另有5家境外子公司。
儘管淨利潤一直保持著小幅增長，但房地產業整體景氣度的下滑趨勢已體現在首創置業的毛利率上。公司房地產銷售業務毛利率已經由2013年的31.28%降至2015年的16.11%，2016年1-6月更是進一步下滑至12.87%。
公司對此解釋稱，毛利率呈下降趨勢是受土地取得成本提高、行業競爭日益激烈以及公司房地產專案產品結構優化調整等因素的影響。為平滑房地產銷售業務毛利率波動風險，近年來首創置業注重在核心城市開發地產項目，該等地產項目主要集中於一線城市核心區域的高端住宅和寫字樓，平均售價較高。
作為首創集團目前市場化房地產業務的唯一平臺，首創置業本次上市得到了控股股東首創集團旗下基礎設施建設、金融、環境保護、融資支援等四大板塊的集體護航。
首創集團表示，旗下持有49%股權的京港地鐵、60%股權的京津高速公路公司等基建企業除了將協助首創置業提升基建設施周邊項目獲取優勢之外，還將優化公司已有或潛在項目的基礎設施環境和交通便利性；同時，集團旗下的融資支援板塊則將為首創置業提供債務融資方面的信用支援。
不過，首創置業此次回A能否成功，關鍵還須看監管部門的“臉色”。查閱首創置業的歷史公告發現，自2004年起，首創置業回A計畫因先後受到IPO暫停、國際金融危機、房地產調控等外在因素的影響而數度擱淺。時至今日，監管層對房地產企業依然呈高壓監管態勢。
去年11月，兩家在港上市的內地房企萬達商業和富力地產公佈A股IPO預披露檔。截至目前，已有萬達、恒大、富力、首創置業擬回A。
公開資料顯示，2005年在香港上市的富力地產從2007年起，曾先後遭遇過四次回A未果，最近一次是在2013年4月。萬達商業也曾分別於2007、2010年兩次籌畫A股IPO，但均以失敗告終。首創置業更是自2004年以來經歷了四度回A失利。在港上市的內地房企之所以回A屢敗屢戰，主要的一個原因就是內地和香港市場之間的估值落差。
資料顯示，截至昨日收盤，萬科A的滾動市盈率為15.49倍；綠地控股的市盈率為14.16倍；半年報營業收入明顯低於上述二者的華夏幸福的市盈率也達13.87倍；估值相對較低的保利地產也有8.66倍。而今年9月從港股退市的萬達商業，彼時的市盈率僅有6.66倍；富力地產只有4.04倍；首創置業截至昨日收盤時的滾動市盈率更是低至3.83倍。
若以營業收入作為參照物，港股的萬達商業上半年營業收入376.35億元、富力地產為223.89億元，而A股的華夏幸福僅為176.05億元。
更值得關注的是，今年下半年來已有多家在港上市公司回A遇阻，包括中國軟體國際、忠旺集團、永達汽車以及同為地產上市公司的龍光地產。證監會曾在今年早些時候表示，正在對海外上市的紅籌企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。
首創置業財務資料顯示，其2013至2016年1-6月營業收入分別為113.21億、100.58億、158.34億、49.08億元，淨利潤分別為15.22億、16.9億、19.78億、5.20億元，呈現穩定增長態勢。截至2016年6月30日，首創置業資產總額為1098.55億元，負債總額868.88億元。公司重要的控股、參股公司達95家，另有5家境外子公司。
儘管淨利潤一直保持著小幅增長，但房地產業整體景氣度的下滑趨勢已體現在首創置業的毛利率上。公司房地產銷售業務毛利率已經由2013年的31.28%降至2015年的16.11%，2016年1-6月更是進一步下滑至12.87%。
公司對此解釋稱，毛利率呈下降趨勢是受土地取得成本提高、行業競爭日益激烈以及公司房地產專案產品結構優化調整等因素的影響。為平滑房地產銷售業務毛利率波動風險，近年來首創置業注重在核心城市開發地產項目，該等地產項目主要集中於一線城市核心區域的高端住宅和寫字樓，平均售價較高。
作為首創集團目前市場化房地產業務的唯一平臺，首創置業本次上市得到了控股股東首創集團旗下基礎設施建設、金融、環境保護、融資支援等四大板塊的集體護航。
首創集團表示，旗下持有49%股權的京港地鐵、60%股權的京津高速公路公司等基建企業除了將協助首創置業提升基建設施周邊項目獲取優勢之外，還將優化公司已有或潛在項目的基礎設施環境和交通便利性；同時，集團旗下的融資支援板塊則將為首創置業提供債務融資方面的信用支援。
不過，首創置業此次回A能否成功，關鍵還須看監管部門的“臉色”。查閱首創置業的歷史公告發現，自2004年起，首創置業回A計畫因先後受到IPO暫停、國際金融危機、房地產調控等外在因素的影響而數度擱淺。時至今日，監管層對房地產企業依然呈高壓監管態勢。
去年11月，兩家在港上市的內地房企萬達商業和富力地產公佈A股IPO預披露檔。截至目前，已有萬達、恒大、富力、首創置業擬回A。
公開資料顯示，2005年在香港上市的富力地產從2007年起，曾先後遭遇過四次回A未果，最近一次是在2013年4月。萬達商業也曾分別於2007、2010年兩次籌畫A股IPO，但均以失敗告終。首創置業更是自2004年以來經歷了四度回A失利。在港上市的內地房企之所以回A屢敗屢戰，主要的一個原因就是內地和香港市場之間的估值落差。
資料顯示，截至昨日收盤，萬科A的滾動市盈率為15.49倍；綠地控股的市盈率為14.16倍；半年報營業收入明顯低於上述二者的華夏幸福的市盈率也達13.87倍；估值相對較低的保利地產也有8.66倍。而今年9月從港股退市的萬達商業，彼時的市盈率僅有6.66倍；富力地產只有4.04倍；首創置業截至昨日收盤時的滾動市盈率更是低至3.83倍。
若以營業收入作為參照物，港股的萬達商業上半年營業收入376.35億元、富力地產為223.89億元，而A股的華夏幸福僅為176.05億元。
更值得關注的是，今年下半年來已有多家在港上市公司回A遇阻，包括中國軟體國際、忠旺集團、永達汽車以及同為地產上市公司的龍光地產。證監會曾在今年早些時候表示，正在對海外上市的紅籌企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。
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