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農藥主業低迷持續“玩娛樂” 昇華拜克遭上證所問詢

中国证券网
2016-06-07 10:08

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欲從農藥獸藥行業延伸至泛娛樂領域的昇華拜克(600226,SH),其轉型之路備受關注。

近日,昇華拜克公告稱,公司與韓國國際藝術學院等多家機構簽訂了戰略合作協定。6月3日,這些戰略協議遭到上證所的問詢。

6月4日,昇華拜克回復稱,公司迫切需要扭轉主營業務不斷下滑的局面,打造新的利潤增長點,拓展多元化經營,逐步實現經營戰略轉型。6月6日正式複牌,而這一系列動作背後則是昇華拜克進軍泛娛樂產業的堅持。

《每日經濟新聞》記者注意到,在傳統主業業績日趨下行的背景下,昇華拜克轉型雙主業以期提升公司抗風險能力的同時,如何協調雙主業相容性,踏實推進業績轉型亦是不容忽視的重點。

●連續佈局娛樂產業

跨界收購遊戲資產炎龍科技100%股權的重大資產重組剛剛過會,靠獸藥起家的昇華拜克擴張“泛娛樂化”外延引來上證所的問詢。

6月2日,昇華拜克披露與韓國國際藝術學院、北京八八空間舞蹈文化藝術有限公司等多家機構簽署戰略合作協定,以期拓展在藝術培訓、影視和相關產業的佈局。該公告也引來上證所問詢函,對昇華拜克簽訂的戰略合作協定的不確定性和相關風險予以關注。

從監管問詢函及昇華拜克回復中也可以看到,對於泛娛樂化進展步驟,昇華拜克方面並未完全準備好,此前戰略協定的內容概念化意義多於實際進展,“公司涉足泛娛樂相關行業尚淺,各項業務仍處於初步發展階段,實際運營經驗不足。”

昇華拜克《第六屆董事會第二十六次會議決議公告》顯示,聘任翁天雄為公司副總經理。作為原SMG新娛樂、東方衛視中心資深製作人翁天雄的空降助陣,也視作昇華拜克“泛娛樂”轉型的點睛之作。

不過,隨後披露的戰略協議公告卻被監管層認為有“濫用”之嫌,資訊披露不合規範。上證所在對昇華拜克前述公告的事後審核中,關注到公司並未按照公告格式指引的相關要求,披露簽訂戰略框架協定的履約條件、人員安排和前置程式等,同時也未明確相關事項對昇華拜克未來長期收益的影響。

對此,昇華拜克方面表示,目前公司新設子公司方面主要從事IP運營業務設立的數舟(上海)資料資訊服務有限公司及藝術培訓和影視方面的維鑫(上海)文化傳媒有限公司,均尚未對外開展業務。同時,公司所簽訂合作協定均為戰略框架協議,具體的合作事項將以另行簽訂的具體專案合作協定為准。除公司增資北京八八空間舞蹈文化藝術有限公司外,目前尚無其他具體合作專案和時間表,後續具體合作內容及實施存在不確定性。

簽戰略協議容易,配資源落實難。儘管昇華拜克收購炎龍科技將有利於公司拓展第二主業,開拓遊戲新領域,但如何利用炎龍科技遊戲平臺,著力發展網路遊戲及IP相關業務等還需進一步規劃實踐。

●多元發展尚需時日

昇華拜克主要從事農藥原料藥及製品、獸藥和飼料添加劑產品的生產與銷售以及鋯系列產品的製造與銷售。近年來,受宏觀經濟增速回落、昇華拜克所處行業產能過剩的影響,公司原主營農藥及鋯系列產品營業收入同比下降,導致公司主營業務連續出現大幅減少。

昇華拜克年報顯示,2015年公司實現營業收入10.1億元,同比減少24.84%,其中農藥產品同比下降53.48%,鋯系列產品同比下降10.73%,獸藥產品同比下降12.03%。若不考慮投資收益,公司將出現大幅虧損,虧損金額由2014年的4936.5萬元增加至2015年的1億元。

為此,公司2015年度股東大會通過的《浙江昇華拜克生物股份有限公司未來發展戰略規劃(2016~2020年)》提出,公司將以收購炎龍科技為契機,充分利用炎龍科技遊戲平臺,著力發展網路遊戲及IP相關業務,同時公司將視泛娛樂行業發展趨勢及戰略拓展情況,不排除進入藝人經紀、網路直播及影視等其他泛娛樂具體行業。

根據中企華出具的《資產評估報告》,以2015年6月30日為基準日,炎龍科技100%的股權評估值為16億元,炎龍科技承諾2015年度、2016年度、2017年度和2018年度實現的淨利潤數分別不低於9000萬元、1.26億元、1.64億元及1.97億元,合計5.77億元。

對比資本市場屢有發生的業績承諾難兌現現象,2014~2015年淨利潤分別達到7553.35萬元和9230.53萬元的炎龍科技要兌現業績承諾似乎壓力不大。在炎龍科技收購案剛剛過會不久,業績承諾尚未顯現的情況下,行業領域經驗不足的昇華拜克快速佈局泛娛樂化戰略。

中投顧問研究總監郭凡禮此前表示,對於行業正在走下坡的企業而言,跨界經營的風險不容忽視。

昇華拜克亦坦誠,雖然公司已經為進入泛娛樂領域進行了戰略、機構及人員方面的準備,但公司介入泛娛樂行業時間尚短,缺乏相關行業的實際經營經驗,且部分戰略合作方業務規模有待擴大,加之影視、娛樂等業務的拓展需要較多時間、資金、人員及其他資源的投入,故本次戰略合作產生明顯效益所需時間具有不確定性。
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