有熟悉資本運作的資深人士表示，上市公司重組緘默期常常會因為各種原因更換交易對象，但是，考慮到披露過於複雜，以及其他監管因素，並不會對外披露，只是一直宣稱推進重大資產重組。因此，儘管新光集團不太可能早在7月份就和方圓支承重組，但在*ST金路出事之後，其很可能就已萌生退意。
作別*ST金路尚不足一個月，新光集團就火速找到了第二個“下家”，擬作價約111.87億元借殼方圓支承。
自6月初起停牌的方圓支承今日發佈公告稱，公司擬以發行股份的方式，向新光集團、自然人虞雲新購買其合計持有的萬廈房產和新光建材城各100%股權（下稱“標的公司”），同時配套募資。借殼完成後，周曉光、虞雲新夫婦將成為上市公司的實際控制人。
對照方圓支承的停牌日期和此前*ST金路的借殼方案（已終止）公佈情況，不難發現其中的“時間差”。一直未公告更改過重組對象的方圓支承，停牌啟動重組之時，新光集團正與*ST金路打得火熱。究竟是方圓支承拋舊迎“新”，還是新光集團早已瞧出*ST金路的風險而另選“備胎”？還是兩種情況均有發生？
火速二次借殼
交易方案顯示，方圓支承擬以11.54元每股的價格，向新光集團、自然人虞雲新發行9.69億股，作價111.87億元購買其合計持有的萬廈房產和新光建材城各100%股權。
同時，方圓支承還將以不低於15.36元每股的價格，募集不超過32億元配套資金，擬用於義烏世貿中心、千島湖皇冠假日酒店及附樓、新光天地三期等項目的開發建設及補充流動資金。
交易完成後，萬廈房產、新光建材城將成為方圓支承全資子公司，新光集團將成為上市公司控股股東，周曉光、虞雲新夫婦將成為實際控制人。加上擬收購的資產規模遠大於上市公司當前資產，因此，此次交易構成借殼上市。
對於未來業績情況，新光集團、虞雲新承諾：標的公司2016年合計淨利潤不低於14億元；2016與2017年累計實現的合計淨利潤不低於27億元；2016至2018年累計實現的合計淨利潤不低於40億元。
方圓支承表示，通過本次交易，公司將轉變成為一家具備較強市場競爭力、區域領先的房地產開發和商業經營企業，從而有利於提升上市公司持續經營能力。
新光集團並非A股“新人”，就在一個月之前，其剛剛終止了對*ST金路的借殼，轉而選擇新的殼體。
然而，在迎娶新光集團的路途中，*ST金路已然問題纏身、難以自保，公司董事長張昌德因違紀問題已遭立案調查，董秘劉邦洪則因涉嫌刑事犯罪已被四川省德陽市公安局刑拘，這些都對公司重組帶來實質性障礙。
重組“時間差”
遇到“苦心上市”的新光集團，方圓支承也有望迎來不小的改變。可是，縱覽其停牌歷程，其與新光集團究竟何時碰出“火花”卻值得思索。
記者查閱公告發現，方圓支承早在今年6月1日就宣佈擬披露重大事項而停牌，彼時，新光集團正跟*ST金路還在熱戀期，尚未對外公佈具體方案。
到了7月21日，方圓支承披露了稍顯具體的停牌公告，確認籌畫的重大事項為重大資產重組。這意味著，其已經與重組方達成了初步的意向，相關仲介已經可以進場展開工作了。可是，此時的*ST金路正順風順水，股價也因新光集團借殼按部就班推進而不斷飆漲，並沒有顯示出任何“另尋他人”的跡象。
“從時間對照來看，只有三種可能，一是方圓支承一開始的重組對象不是新光集團；二是新光集團在7月份就意識到了*ST金路的風險，開始重新找借殼標的；三是上述兩種情況均存在。”有投行人士稱。
首先來看第一種情況，方圓支承在啟動重大資產重組時的交易對象並非新光集團，只不過後來由於種種原因而變為新光集團。不過，方圓支承的例行公告卻從未有過相關資訊披露，一直都表示正在積極推進重組。
“如果按照方圓支承公告所言，其沒有變更過重組物件，那可推測新光集團彼時就已經和方圓支承有所勾兌。但這完全不合常理，其已經拿出方案，*ST金路的股票都已複牌，新光集團犯不著再去找其他重組方。況且，寄望保殼的*ST金路也不會同意。”上述投行人士分析。
有熟悉資本運作的資深人士表示，上市公司重組緘默期常常會因為各種原因更換交易對象，但是，考慮到披露過於複雜，以及其他監管因素，並不會對外披露，只是一直宣稱推進重大資產重組。
其分析，儘管新光集團不太可能早在7月份就和方圓支承重組，但在*ST金路出事之後，其很可能就已萌生退意。
同時，方圓支承公告顯示，其在10月8日披露，有意轉讓所持馬鞍山農商行股權。“轉讓所持金融股權往往是為了理順上市公司體內資產，減輕後續重組中的負擔。”該資深人士認為，這種實質性動作說明方圓支承確已找到了靠譜重組方，考慮到此時新光集團已為*ST金路煩惱不已，其另覓新重組方的可能性較大。“重組本身就是你情我願，現在看來，兩家公司都是重組半路中找的對方，至於具體時間點，哪只有公司自己才知道了。”
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