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中資企業引領巴西並購潮

里约热内卢
2016-10-20 10:22

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根據巴西TTR諮詢公司的統計,今年第三季度巴西並購案總額達989億美元,比去年同期增長了109%。其中,外資貢獻了462億美元,占46.7%。在今年第三季度的五大並購案中,除了巴西本土銀行布拉德思科收購滙豐一例之外,其餘四例與外資有關,這其中的三起均涉及中資企業。

當地時間10月10日,三峽國際能源投資集團公司與美國杜克能源公司簽訂股權收購協議,三峽集團以12億美元(含債務)的價格收購杜克能源巴西公司100%股權。根據三峽集團的消息,其與杜克公司的交易需獲得中國和巴西相關機構審批後交割,交割完成後,三峽集團在巴西的可控和權益裝機容量將達到827萬千瓦。

9月30日,洛陽鉬業宣佈與英美資源集團完成資產交割。今年早些時候,洛陽鉬業以17億美元收購英美資源集團旗下巴西境內的鈮礦和磷酸鹽業務。

7月2日,巴西聖保羅能源和電力公司(CPFL)發佈公告稱,中國國家電網公司擬以58.52億雷亞爾(約合人民幣120億元)從卡瑪格·科雷亞集團收購其在CPFL中所擁有的23.6%股權。此間媒體披露,國網公司正計畫收購CPFL全部股權及其一家上市子公司,涉及金額達130億美元。

據悉,巴西總統特梅爾借前往中國出席20國集團領導人峰會之際,向中國投資者捧出了一份總額達2690億美元的投資清單。這份清單涵蓋至2019年,涉及的具體領域包括石油天然氣、能源、鐵路、電信、道路建設、衛生設施和機場等,預計中國企業將會抓住這個機遇視窗期,未來幾年內將加大在巴西的投資。

專家指出,今年諸多並購案例中比較引人注目的一點是,許多企業選擇出售資產並不是因為債務纏身,而是被擴張意向更為強烈的企業用來作為打開巴西市場的敲門磚。巴西Tauil&Chequer律師事務所合夥人達尼埃爾·昆斯柏格認為:"(巴西的)並購市場正在復蘇。巴西經濟已經觸底反彈,企業界的信心開始恢復,並購預期大大提升。"

另外,許多企業顯然是有備而來。BTG Pactual投資銀行並購部主任瑪律科·岡薩維斯指出,在國網並購CPFL案例中,國網動用的全是自有資金,根本不需要使用信貸工具。

巴西投資環境對於中資企業來說既充滿了吸引力,也具有挑戰性。德馬雷斯特律師事務所合夥人張軍指出,中資公司在並購中要充分利用巴西本地專業團隊,深度挖掘並購物件的潛在問題,盡職調查要深入徹底,最大限度鑒別風險,為並購決策打下堅實基礎;另外,要掌控並購節奏,不要盲目為並購而並購,切忌急於求成,既要避免因為拖遝而喪失並購良機,又要防止因急於完成並購而誤入陷阱,低調穩健,以防低級失誤。

張軍還表示,中資公司要尊重本土文化,不可輕敵,周密規劃,妥善應對,少交學費,在實戰中培養和鍛煉自己的專業隊伍,以期順利完成並購,並為未來難度更大的企業融合做準備。

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