房利美和房地美創造新型抵押貸款證券

據外媒30日報導，美國聯邦政府正試圖讓納稅人避免在另一次抵押貸款危機到來時面臨數十億美元潛在損失。在這個過程中，一種新資產類別正悄然誕生。

在政府控制之下，抵押貸款融資巨頭聯邦國民抵押貸款協會(Fannie Mae, 簡稱：房利美)和聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac, 簡稱：房地美)計畫于明年增加新型證券的銷售，該證券實際上在房地產市場低迷時期將潛在損失轉移給私人投資者。

被房利美稱作Connecticut Avenue Securities、被房地美稱作Structured Agency Credit Risk的這種證券本質上是回報表現與抵押貸款池掛鉤的債券。如果抵押貸款違約，則該債券的投資者可能會損失部分或全部本金。

該風險轉移交易的支持者認為，隨著時間的推移，這類證券將成為債券和房地產市場的支柱，甚至可能納入被共同基金和交易所交易基金追蹤的主要債券指數。

此舉引人注目還因為普通機構抵押貸款證券發行仍然不景氣。這種證券能讓私人投資者也獲得抵押貸款風險敞口。

美國Urban Institute的Housing Finance Policy Center主管Laurie Goodman表示，對許多人來說，抵押貸款信用風險仍然是一個壞詞，她補充說，並不認為於該市場將很快復蘇。

但渴望收益率的投資者確實想要承擔這種風險，從這個層面上講，房利美和房地美的新型證券是唯一選擇。

德意志銀行抵押貸款分析師Steven Abrahams表示，眼下，該交易幾乎是投資者獲得新住房抵押貸款信用風險敞口的唯一途徑。