上證報中國證券網訊（記者 陸海晴）上周上證綜指下跌5.06%，深證成指下跌8.31%，創業板指下跌11.30%，分行業來看，食品飲料、休閒服務和電氣設備跌幅居前。中歐基金認為，在海外債市、大宗商品和股市的震盪逐漸消化後，A股市場風格有望恢復均衡。
中歐基金表示，春節後至今市場仍遵循經濟復蘇主線和估值水位進行切換，但美債收益率的超預期上行加大了切換期間的市場波動。大宗商品價格的暴漲助漲了全球市場對通脹的預期，十年期美債收益率升破1.5%對全球股市均產生了較大影響，預計短期對A股高估值板塊的負面影響仍將持續。但海外疫情仍未消退，且美國財政刺激政策的尚未落地，通脹預期仍存在反復的可能性，實際利率的上漲也存在交易層面的推動因素。
中歐基金認為，中國國債收益率仍較穩定，若因美債收益率的快速走高和市場估值切換的行為導致股價大幅波動，易出現較好的中長期買入點。但在海外市場震盪得到消化前，仍建議投資者維持組合的防禦性，關注受益利率抬升且估值仍偏低的金融板塊，尤其是銀行和保險；以及上漲後估值仍偏低的地產行業區域龍頭和在22個土地供應改革城市具備地域優勢的地產龍頭。若市場出現進一步調整，除一季報預增行業如機械、半導體等中游製造業之外，還可關注生育、新能源和戰略科技領域相關機會。
對於債券市場，中歐基金表示，利率債近期的核心關注點仍然是全球不斷強烈的通脹預期，雖然通脹上行的確是大趨勢，但春節以來的大宗商品價格與名義利率上行的幅度可能存在一定過度反映，例如，黑色系商品在國內基建投資下行、房地產調控政策迭出的背景下，節後也出現了跟隨性上漲。有色與原油的確存在一些供需錯配的矛盾，但其持續性可能不高，由於疫情導致的供給受限，在疫情緩和的背景下，也有可能加快。
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