中國A股首現＂同股不同權＂

新華社上海1月20日電題：中國A股首現"同股不同權"

新華社記者潘清 周琳

開市近半年的上海證券交易所科創板20日迎來優刻得科技股份有限公司掛牌上市。這是中國A股市場首次出現"同股不同權"上市公司。

雲計算服務商優刻得成立於2012年，專注於提供私有雲、公有雲、混合雲、專有雲在內的綜合性行業解決方案，並在全球多個國家和地區部署了32個資料中心，服務於互聯網、遊戲、金融等領域"出海"企業。

本次優刻得發行股票數量為5850萬股，發行價格每股33.23元人民幣。逾19.44億元募集資金將用於多媒體雲平臺、網路環境下應用資料安全流通平臺、新一代人工智慧服務平臺等專案。

上市首日，優刻得實現近120%的巨大漲幅。在業界看來，優刻得此番上市備受市場關注，很大程度上在於其設置了不同於既有A股上市公司的"AB股"架構。

公開資料顯示，優刻得實際控制人季昕華等三人持有A類股份，其每股擁有的表決權數量為其他股東所持有的B類股份的5倍。完成科創板IPO後，三人合計持有的發行人股份和表決權比例分別為23.1197%和60.0578%。

首家"同股不同權"公司登陸A股，得益於科創板以"包容性"為特徵的重大制度創新。

"表決權差異"或稱"特別表決權"，多應用於科技型企業。採用這一架構設計，可避免因上市前後多輪融資、創始人股權被逐步稀釋，導致實際控制權減弱而對公司生產經營產生重大不利影響。

受限於相關法律及制度規定，此前中國A股市場僅接受"同股同權"的企業上市。這也使得一大批擁有領先技術的科技創新企業無奈與本土市場失之交臂。

這一掣肘之處在被視為中國資本市場"改革試驗田"的科創板被率先打破。《上海證券交易所科創板股票上市規則》明確規定，除了未彌補虧損、未盈利的企業，科創板還允許存在表決權差異等特殊治理結構的企業上市。

科創板橫空出世，讓一度考慮遠赴美國納斯達克市場上市的優刻得將目光重新投回境內，並成功成為A股"表決權差異第一股"。

"允許`同股不同權`企業上市是科創板最重要的，也是最有價值的制度創新之一。"優刻得創始人、首席執行官季昕華表示，對於創始團隊而言，登陸科創板保證了對公司的控制能力，也表達了對公司長期發展的決心和信心。

在民創集團首席經濟學家周榮華看來，這一制度安排令科創企業創始及核心管理團隊得以集中公司表決權，從而實現高效公司治理。

"優刻得的上市將產生示範效應。未來科創板有望吸引更多存在特殊治理結構的科創企業，通過提供融資、並購等服務助力科技創新。"周榮華說。

2019年7月22日開市至今，科創板已相繼迎來75家科創企業相繼掛牌。

此外，自2016年起淨利潤持續為負的蘇州澤璟生物製藥股份有限公司已於1月14日完成網上申購，將很快亮相科創板。設立于開曼群島的華潤微電子有限公司申請在科創板上市，也於1月20日獲得證監會同意註冊。

這意味著繼"破冰"同股不同權之後，A股市場將通過科創板迎來首家連續虧損企業和首家紅籌企業。

"通過制度創新，科創板將建設成為科創企業成長的`搖籃`，從而讓本土投資者不錯過未來有可能成長為科技龍頭的公司。"前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。

周榮華則表示，科創板在上市標準等諸多方面的創新突破，未來有望在A股存量市場複製推廣，從而助推全球第二大股票現貨市場與國際成熟市場的進一步接軌。