2020年1月，A股市場迎來巨量解禁潮！然而，真實情況是，可能只有240億元真正流入市場。
資料顯示，1月共有187家次上市公司解禁，涉及557億股，以2019年12月31日的收盤價計算，解禁市值達7004億元，占解禁股A股總市值24.6%，創2015年6月以來的單月新高。
兩檔股票解禁市值分別超千億元
從行業分佈來看，1月份解禁規模最高的分別是非銀金融、交運和電子，解禁規模依次為2078億元、1265億元、955億元，分別占所屬行業流通市值的4.91%、7.65%、3.09%。此外，機械設備解禁規模占其流通市值的比例也較高，為2.29%。
1月有逾10檔股票解禁市值超100億元，其中中油資本、順豐控股解禁規模最大，分別為1063.94億元和1004.85億元。
以順豐控股為例，2020年1月23日，公司控股股東深圳明德控股發展有限公司將解禁27億股定向增發結構配售股，占公司總股本的61.2%，解禁市值1028.1億元。2017年1月23日，公司完成重大資產置換及發行股份購買資產，順豐控股借殼鼎泰新材登陸A股，明德控股曾承諾36個月內不以任何方式轉讓，也不委託協力廠商管理所持公司股份。
除解禁市值規模的大小之外，解禁股比例的高低也會對股價有不同程度影響。
以解禁股份占總股本比例來看，共有11只個股解禁股數占總股本比例超過70%，包括五礦資本、景旺電子、中國科傳、榮晟環保、傑克股份等。
解禁比例最高的中油資本，解禁股數量占總股本比例達96.82%，其次為視源股份，解禁股數量占總股本比例達88.59%，排名第三是五礦資本，解禁股數量占總股本比例達86.3%。
實際減持或僅240億元
2019年，中國人保、天風證券、金力永磁等多隻個股在巨量解禁後跌停，讓市場一度談解禁“色變”。限售股解禁是否真就成了洪水猛獸？
分析人士認為，限售股解禁流通並不等於實際減持。雖然巨額的限售股解禁對於股價短期壓力較大，但流通盤的擴大也會讓部分長線投資型的機構投資者有機會進入。
招商證券指出，股東減持規模與解禁規模的高峰並不完全對應，所以解禁不一定帶來大規模減持。考慮到年初是一些中長期機構投資者佈局的時期，增量資金的進入可在一定程度上對解禁帶來的減持形成對沖，所以總量上無需過度擔憂。
中信證券進一步指出，按照解禁主體類型和當前減持規則，1月實際可減持的規模相對有限，估計只有240億元左右，僅占當月解禁規模的3.5%。同時，1月份解禁個股集中度較高，且業績預告前十日內大股東無法減持，因此1月解禁規模雖高，但實際減持壓力預計要延後才會反映。
需要注意的是，1月限售股解禁中，首發與定向增發限售股解禁佔據大部分比例。
光大銀行周茂華表示，首發與定向增發限售股解禁都是增加市場股票供給，短期內會衝擊市場資金面流動性，但二者對市場影響仍要具體分析當時市場情況。如果限售股解禁後，市場情緒較好，並有投資者看好解禁的股票，資金持續流入，股價有望持續走高。一般情況下，由於首發限售股解禁數量較大，對個股價格影響相對明顯。
另外，從歷史表現也可以看出，A股大量解禁對市場影響有限。海通證券荀玉根指出，減持額大小與短期漲跌關係不大，以2019年行情為例，9月和12月產業資本分別淨減持561億元和541億元左右，而上證綜指在9月和12月的漲跌幅分別為0.66%和4.6%，並未出現明顯下跌反而上漲，而在減持額僅為19億元左右的5月，上證綜指大跌5.8%。
具體到個股表現上，影響同樣也有限。2019年12月25日，龍頭個股威唐工業發佈減持公告後，隔日股價直接一字漲停；2019年12月24日，星期六宣佈減持不超過3294萬股後，股價在26日封板漲停，並錄得10日8漲停。可見，最近解禁減持的利空已經不能阻擋個股繼續上漲的腳步。
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