東阿阿膠跌停！
大族鐳射跌停！
在投資者風險偏好較低的市場行情中，白馬股業績低於預期，市場迅速以大跌回應。
過去幾個月來，白馬藍籌股表現搶眼，食品飲料、白酒、金融等行業龍頭股價迭創新高，已經引發市場對抱團持股的擔憂。
白馬沒有想像中的“白”
在業績主導的市場行情中，業績能否達到預期，成為影響白馬藍籌公司後續走勢的關鍵因素。
2018年10月份，貴州茅臺三季度業績不及預期，公告當日罕見地一字板跌停，並引發白酒板塊的大幅調整。伴隨著東阿阿膠和大族鐳射等公司預告的上半年業績大幅下滑，7月15日雙雙跌停。由此，白馬股成色成為市場關注的又一個焦點。
“業績低於預期，市場肯定會有反應，不過這兩家公司都有前兆，業績預告不過是坐實了此前的揣測而已，很多機構已經避開了這個所謂的雷。”滬上某私募基金經理表示。
在上述基金經理看來，業績低於預期的公司，股價基本已經加以反映，但若業績比市場預期還要低，投資者將會繼續賣出。
“從上述公司成交量看，雖然都是跌停報收，但是成交量並不少，也表明有人在跌停板掃貨。”
上述兩隻白馬股業績低於預期引起的市場反應，是否會向其他白馬藍籌股傳導？
滬上某公司基金投資總監認為，對於上述兩家公司的業績變化，市場的反應是正常的，但也只是個案，不能代表其他白馬股，還是要具體公司具體分析，要看業績表現。“即將進入半年報披露季，要格外當心，尤其是前期已經大漲的公司，如果業績稍微不及預期，市場就會以下跌回應。”
富國滬港深價值精選基金經理汪孟海表示，目前看大消費個股基本都能兌現中期業績。接下來白馬股也會分化，中期業績或是分化點。“部分消費股可能過於擁擠，需要短期消化一下。只要業績沒問題，擁擠並不可怕，可怕的是業績兌現不了。”
太平洋證券的研究報告顯示，在業績主導行情中，食品飲料板塊的“抱團”仍在持續，自6月10日市場反彈以來，漲幅位居所有行業之首。
究其原因，主要有兩個方面：一是增量資金主要為外資。長週期看，外資仍將持續流入其偏好消費類核心資產；二是消費股業績確定性和盈利增速水準相對占優，短期未出現相較於消費更具有盈利優勢的板塊。
“週末茅臺半年報盈利預告顯示盈利增速環比下滑，隨著消費板塊半年報將陸續披露，半年報盈利資料將成為考驗消費行業走勢的試金石。”
密集調研成“避雷針”
在業績主導的市場行情中，如何避免踩雷？
從記者瞭解情況看，深入研究、高頻次調研，成為機構的“避雷針”。
近日，在一場投資者見面會上，有投資者問富國消費主題基金經理王園園“你的重倉股如果半年報業績低於預期怎麼辦？”王園園回答說，現在已經7 月份了，如果還去分析半年報業績是否達到預期，肯定會滯後很多。“很多公司我們是按照月度甚至每週資料跟蹤，通過密切跟蹤，瞭解企業和行業的動態，如果有新的變化或者和我們最初的投資邏輯出現偏差的時候，會及時進行調整。”
汪孟海也表示，選擇投資標的時，一定要能夠被跟蹤驗證，只有業績真實、可預測、具有可持續性，並且能夠被驗證，才是真實的成長。在其看來，及時跟蹤至關重要。
中歐瑞博董事長吳偉志表示，站在當前時點看，向上和向下的空間都有限，但在缺乏賺錢效應的情況下，難以吸引增量資金進場，很明顯就是底部特徵，市場會呈現結構化特徵，關鍵是要選到好公司，這需要深入研究和高頻次密切跟蹤。
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