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煤炭板塊逆市上漲 盈利確定性提升配置價值

中国财富网
2018-08-23 09:25

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昨日,兩市震盪走低,三大指數全面下行,截至收盤,上證指數報收2714.61點,下跌0.70%,深證成指報收8454.75點,下跌1.10%,兩市合計成交2293億元,市場再度縮量調整,市場人氣低迷,煤炭板塊逆市翻紅,中證煤炭指數上漲0.31%,板塊內個股表現活躍,*ST安泰、*ST安煤漲停,雲煤能源上漲4.23%。

分析人士表示,在煤炭行業全年供需平衡及煤價維持高位運行的背景下,預計市場將逐步修復前期過於悲觀的預期,煤炭股進入估值修復階段,而業績有保證,低估值的煤炭龍頭公司將重獲關注。

煤炭板塊持續活躍

昨日,煤炭板塊個股表現亮眼,從盤面上來看,板塊內個股漲多跌少,昊華能源、鄭州煤電漲幅超過3%,*ST安泰連續8個交易日漲停,*ST安煤連續4個交易日漲停。煤炭指數8月16日以來,已經連續五個交易日上漲,煤炭板塊的持續活躍來自于需求旺盛,價格有望再次回升。

在行業層面上,動力煤方面,環渤海港口山西煤緊缺、山東東北等地詢貨增加和貿易商囤貨較少抬價意願增強,綜合導致港口地區動力煤價格快速反彈後企穩。分析人士預計煤價在600-630元/噸區間內高位盤整,在9月份東北地區冬儲煤需求漸增後煤價有望進一步上漲。對於大型煤炭企業而言,受高比例長協煤的影響,現貨波動影響較小,煤企煤炭綜合售價基本保持平穩。焦煤方面,華北華東大範圍環保限產,使得煉焦煤需求受限嚴重,但是煉焦煤價格因長協季度定價而使得價格持續保持相對高位。

焦炭方面,截至8月21日,焦炭最新價格為2303.75元/噸,近一個月以來,焦炭價格持續上漲,近5日上漲3.25%,近10日上漲8.41%,近20日上漲17.76%。

分析人士表示,目前,煤炭方面供求關係最大的不確定性在於進口,今年1-7月,我國累計進口煤炭1.7億噸,距離2.5億噸的目標近在咫尺,如果進口政策不放開,下半年煤炭進口量回落將導致煤炭供求偏緊,煤價上漲。

板塊有望繼續反彈

興業證券認為,旺季即將到來,煤價上漲預期仍然確定性較高。行業全年煤炭供需平衡及煤價維持高位的邏輯可以維持。由於估值處於低位,下跌風險較小,板塊配置型需求近期逐步增加。隨著煤炭旺季的逐步展開,板塊未來兩個月有望展開強勁反彈。

信達證券認為,2018年煤炭板塊的配置機會將是歷史性的,確定性的,整體性的,不分品種的,動力煤、無煙煤細分板塊具有高確定性,煉焦煤細分板塊具有高彈性,因此建議弱化個股,對煤炭板塊分煤種進行整體性集中配置。

光大證券分析師唐宗辰表示,煤炭板塊盈利確定性強、估值低,具有較好的配置價值,但是由於經濟有下行預期以及煤價不振,估值提升空間受限。焦炭受益于環保督察,短期內價格易漲難跌,建議關注焦炭板塊的博弈性機會。
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