20日，借道滬深股通的海外資金（下稱北上資金）交投活躍度較上周大幅提升，成為A股反彈的有力助攻。截至20日收盤，北上資金淨買入近57億元，創下兩個半月新高。當天盤中，A股創出階段新低後出現“深V”反彈，三大主要股指全數收紅。
上證報記者觀察到，從20日早開盤開始，北上資金就一直在持續流入，買盤力度較上周明顯增強。早盤半小時左右，北上資金就已淨流入約20億元。截至11時30分，滬股通、深股通管道的合計淨買入額攀升至36.4億元，半天的淨買入額便已超過上周每日的淨流入額。這一趨勢維持到收盤。
截至20日收盤，北上資金淨買入56.56億元，為2018年6月4日以來的單日淨買入額新高。其中，滬股通管道淨買入39.03億元，深股通管道淨買入17.53億元。
相比之下，即便上週四北上資金大幅淨流入21.7億元，但疊加前三個交易日的持續淨流出，全周來看仍為小幅淨流出，終止了此前連續七周的持續淨流入。若將時間軸拉長來看，截至8月20日，8月以來北上資金已累計淨流入195.38億元，約為6、7月份全月淨流入額的70%。
再來看看20日外資買入了哪些籌碼。
盤後資料顯示，中國平安是20日獲北上資金淨買入最多的滬股通標的，當天以4.86億元的淨流入額位居滬股通十大成交活躍股榜首。貴州茅臺、招商銀行和中國聯通的淨買入額分別為4.3億、1.9億和1.01億元。上述個股當日漲幅分別為1.56%至 4.44%不等。伊利股份和海螺水泥當日的淨買入額也在1.1億元以上。
深股通方面，五糧液當日獲淨買入3.9億元，位列深股通十大成交活躍股首位。排名緊隨其後的是美的集團、格力電器、萬科A、大族鐳射。除了美的集團淨流入2.7億元之外，其餘個股的淨買入額均超過1億元。
分析人士認為，A股估值水準處於歷史低位，疊加MSCI納入A股效應，或是吸引外資昨日大幅淨流入A股的主要原因。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，從估值上來看，上證指數已經跌到了12倍市盈率，其他主要股指也都跌到了歷史上比較低的位置。在市場連續殺跌後，優質藍籌和白馬股的估值優勢和配置價值進一步凸顯。
“對於外資來說，他們更加看重公司本身的基本面，而不太在意短期市場的波動。北上資金近期從流出轉向淨流入，很明顯是看好這些優質個股在市場調整之後的配置價值。”楊德龍說。
另有市場人士認為，8月底9月初，MSCI納入A股的第二步（即A股在MSCI新興市場指數的權重翻倍提升）即將實施，跟蹤MSCI新興市場指數的主動型海外資金有望提前入場佈局，這或是20日北上資金流量出現驟增的原因之一。
MSCI于北京時間14日淩晨宣佈，將實施納入A股的第二步，以5%的因數納入236只A股，合計占MSCI新興市場指數0.75%的權重，有關調整將於8月31日收盤後生效。
按照國際慣例，被動追蹤MSCI新興市場指數的海外基金預計會在指數調整生效當日一次性調倉，主動追蹤MSCI新興市場指數的海外基金則有可能提前佈局。據MSCI統計，按照MSCI納入A股的方案，以2.5%因數的納入，將給A股市場帶來110億美元左右的資金流入。
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