反映AH股價差的恒生AH股溢價指數，自年初觸及138.96點的階段性高位後不斷回落，且近期有進一步加速下行的趨勢。截至16日收盤，這一指數收報122.58點，創下近10個月的收盤新低。這也表明，目前同時在內地和香港上市的股票，其A股整體股價較H股僅貴兩成左右。
分析人士認為，導致AH股價差進一步收窄的最直接因素是近期兩地金融股走勢的背離。從長遠來看，隨著兩地市場互聯互通擴容及A股國際化進程加速，預計AH股價差將進一步縮小。
在上周出現短暫的反彈勢頭之後，昨日內地和香港市場均出現不同程度下跌，截至收盤，A股三大股指僅創業板指數收漲，滬指跌逾1.5%，恒生指數和國企指數單日跌幅分別達到1.6%和2.06%。
在分析人士看來，儘管當日A股表現整體稍強於H股，但從近期市場表現來看，在內地香港兩地上市的股票中，H股表現仍稍強，這也導致AH股價差進一步收窄。
反映在相關指數上，追蹤在內地和香港兩地同時上市股票價格差異的恒生AH股溢價指數，曾在2月初一度觸及138.96點，創下近兩年新高，隨後便進入震盪下行的通道。此前的較長時間裡，該指數大多在125點至130點的區間範圍內波動。
截至昨天收盤，這一指數收報122.58點，創下自2017年6月下旬以來的新低。
成份股方面，昨日AH股均普遍下跌，相較而言，A股金融股跌幅更深。比如，工商銀行昨日H股下跌2.35%，其A股下挫了3.48%，光大證券H股下跌1.52%，而其A股下跌近2.2%，新華保險H股下跌了3.44%，其A股下跌近5%。
若拉長時間看，金融板塊AH股股價走勢的背離也較為明顯。僅以上周為例，銀行板塊H股周漲幅均明顯高於A股，券商股、保險股則更好地演繹了“H強A弱”態勢——不少A股一周累計收跌，而H股獲得不錯漲幅。比如，海通證券A股上周累計下跌了0.52%，但H股卻累計上漲了5.22%。
目前，A股股價低於H股的股票只剩下海螺水泥、中國平安、鞍鋼股份、福耀玻璃4只，折價從0.81%至9.52%不等。A股較H股溢價率超過100%的有24只，占比達24%。
“AH股價差的存在是由很多不同原因造成的。比如，以往兩地市場沒有互聯互通，兩地市場的投資者結構和投資理念完全不同，加之內地市場缺乏海外投資管道，所以投資者更傾向于追捧A股。”對於長期以來A股整體相較於H股較貴的原因，香港資深投行人士溫天納告訴上證報記者，在港股市場的投資者眼中，H股固然有其投資價值，但需要和國際上的標的並軌，同時他們的選擇也比較多。此外，國際投資者往往對內地政策有不同的見解，對比之下，內地投資者顯然更加瞭解相關機遇，所以H股相較於A股而言，整體價格長期偏低。
不過，隨著滬港通、深港通等互聯互通機制的實施，前述這一現象正在逐步改善。
“北水南下、南水北上，從某種程度上講，兩地投資者的投資理念越來越趨於平衡，兩地投資者對對方市場的影響也慢慢加大。”溫天納表示，一方面，價值投資、理性投資、企業基本面、投資前做好功課，這些都是國際投資者較為看重的因素，這些因素在A股市場中也越來越為投資者所重視，市場理性程度正在增加，這對於價差收斂也有一定的促進作用。另一方面，由於港股的整體估值仍比較低，當投資者發現、挖掘港股的投資價值時，H股估值的提升也使得AH價差進一步縮小。
對於AH股價差的未來走勢，溫天納表示，互聯互通不斷擴容、港股和A股市場更大程度開放，都是不可逆轉的趨勢，隨著這些進程的加快，AH股價差未來勢必逐漸收窄，甚至有可能變為零。“隨著A股的國際化進程逐步加大加快，兩地市場會慢慢融合，AH股在全球市場中將形成一個全新的板塊，買賣價格有望趨於統一。”溫天納稱。
分析人士認為，導致AH股價差進一步收窄的最直接因素是近期兩地金融股走勢的背離。從長遠來看，隨著兩地市場互聯互通擴容及A股國際化進程加速，預計AH股價差將進一步縮小。
在上周出現短暫的反彈勢頭之後，昨日內地和香港市場均出現不同程度下跌，截至收盤，A股三大股指僅創業板指數收漲，滬指跌逾1.5%，恒生指數和國企指數單日跌幅分別達到1.6%和2.06%。
在分析人士看來，儘管當日A股表現整體稍強於H股，但從近期市場表現來看，在內地香港兩地上市的股票中，H股表現仍稍強，這也導致AH股價差進一步收窄。
反映在相關指數上，追蹤在內地和香港兩地同時上市股票價格差異的恒生AH股溢價指數，曾在2月初一度觸及138.96點，創下近兩年新高，隨後便進入震盪下行的通道。此前的較長時間裡，該指數大多在125點至130點的區間範圍內波動。
截至昨天收盤，這一指數收報122.58點，創下自2017年6月下旬以來的新低。
成份股方面，昨日AH股均普遍下跌，相較而言，A股金融股跌幅更深。比如，工商銀行昨日H股下跌2.35%，其A股下挫了3.48%，光大證券H股下跌1.52%，而其A股下跌近2.2%，新華保險H股下跌了3.44%，其A股下跌近5%。
若拉長時間看，金融板塊AH股股價走勢的背離也較為明顯。僅以上周為例，銀行板塊H股周漲幅均明顯高於A股，券商股、保險股則更好地演繹了“H強A弱”態勢——不少A股一周累計收跌，而H股獲得不錯漲幅。比如，海通證券A股上周累計下跌了0.52%，但H股卻累計上漲了5.22%。
目前，A股股價低於H股的股票只剩下海螺水泥、中國平安、鞍鋼股份、福耀玻璃4只，折價從0.81%至9.52%不等。A股較H股溢價率超過100%的有24只，占比達24%。
“AH股價差的存在是由很多不同原因造成的。比如，以往兩地市場沒有互聯互通，兩地市場的投資者結構和投資理念完全不同，加之內地市場缺乏海外投資管道，所以投資者更傾向于追捧A股。”對於長期以來A股整體相較於H股較貴的原因，香港資深投行人士溫天納告訴上證報記者，在港股市場的投資者眼中，H股固然有其投資價值，但需要和國際上的標的並軌，同時他們的選擇也比較多。此外，國際投資者往往對內地政策有不同的見解，對比之下，內地投資者顯然更加瞭解相關機遇，所以H股相較於A股而言，整體價格長期偏低。
不過，隨著滬港通、深港通等互聯互通機制的實施，前述這一現象正在逐步改善。
“北水南下、南水北上，從某種程度上講，兩地投資者的投資理念越來越趨於平衡，兩地投資者對對方市場的影響也慢慢加大。”溫天納表示，一方面，價值投資、理性投資、企業基本面、投資前做好功課，這些都是國際投資者較為看重的因素，這些因素在A股市場中也越來越為投資者所重視，市場理性程度正在增加，這對於價差收斂也有一定的促進作用。另一方面，由於港股的整體估值仍比較低，當投資者發現、挖掘港股的投資價值時，H股估值的提升也使得AH價差進一步縮小。
對於AH股價差的未來走勢，溫天納表示，互聯互通不斷擴容、港股和A股市場更大程度開放，都是不可逆轉的趨勢，隨著這些進程的加快，AH股價差未來勢必逐漸收窄，甚至有可能變為零。“隨著A股的國際化進程逐步加大加快，兩地市場會慢慢融合，AH股在全球市場中將形成一個全新的板塊，買賣價格有望趨於統一。”溫天納稱。
最新評論