市場信心提升 投顧看漲A股四季度行情

在經歷了二季度的短暫回檔後，A股市場在三季度重拾升勢，三大股指均實現上揚。特別是上證指數、深證成指先後突破關鍵點位，創下一年多以來新高。調查結果顯示，高淨值客戶在三季度普遍實現了盈利，整體倉位也較二季度明顯提升，顯示出他們對後市更為積極的投資態度。

更為重要的是，市場信心正在不斷得到增強，價值投資的理念也被更多市場參與者所接受。有80%的受訪投顧看好A股四季度表現，越來越多的高淨值客戶注重從基本面選擇真正的“成長股”。同時，投資者對宏觀經濟基本面、金融監管等方面的擔憂已顯著下降。此外，超過六成的受訪投顧認為，A股市場已經進入牛市或“慢牛”行情。

A股市場在三季度重拾升勢，三大股指均實現上揚，市場信心明顯提升。近期，上海證券報對接近300名券商投資顧問及其服務的高淨值客戶開展了2017年第四季度調查，結果顯示，八成受訪投顧看好A股四季度表現，這一占比在多個季度調查中創出新高。同時，六成以上受訪投顧認為，A股市場已經進入牛市或“慢牛”行情。

三季度股指全線上揚，也帶來了明顯的賺錢效應。本次調查結果顯示，超過四分之三的受訪高淨值客戶在三季度實現盈利，同時，整體倉位也較二季度出現明顯提升，顯示出其對後市更為積極的態度。

根據本次調查資料，80%的受訪投顧看漲A股四季度行情，這一占比較上一季度小幅提升2個百分點，並創下自去年初以來多個季度調查結果的新高，顯示市場信心進一步增強。

在對股指具體漲幅的判斷上，有62%的投顧認為，四季度上證指數累計漲幅應在5%以內，這一看法也符合今年股指波動率較低的特徵。同時，有18%的投顧看法更加樂觀，認為四季度滬指可能出現5%以上的漲幅。3%的投顧認為滬指將在今年最後3個月內基本持平，只有18%的投顧認為四季度市場會出現回落。

此外，共有76%的高淨值客戶在三季度實現盈利，這一占比較二季度的49%大幅提升了27個百分點，並創下自去年四季度以來的新高。盈利幅度方面，超過七成的客戶盈利30%以內，有兩成的客戶在三季度實現盈利幅度達到或超過50%。

仔細分析上述盈利客戶的操作路徑不難發現，緊跟趨勢，同時踏准市場節奏，成為他們獲利的“法寶”。調查顯示，三季度32%高淨值客戶堅定加倉、持有週期類品種，較上次調查中14%的比例大增近20個百分點。這也意味著，近三分之一的客戶在三季度成功把握了由產品漲價、業績復蘇等帶動的週期股行情。

與此同時，在各類大類資產中，A股對高淨值客戶的吸引力，較此前兩個季度的連續回落出現了逆轉。調查顯示，有80%的高淨值客戶將股票作為四季度大類資產配置的主要方向之一，較上一季度大幅增加18個百分點，而房地產、債券等投資品種的吸引力均出現下降。

更為重要的是，隨著市場信心不斷加強，價值投資理念正被更多市場參與者所接受。調查資料顯示，投資者對宏觀經濟基本面、金融監管等擔憂程度顯著下降。同時，越來越多的高淨值客戶也開始注重從基本面選擇真正的成長股。在A股市場整體趨向國際化的過程中，從基本面入手尋找投資機會的價值投資思路，正在得到廣泛應用。