日前，香港RQFII額度由2700億元擴容至5000億元。受訪的香港機構人士普遍認為，這是繼債券通開通後，內地和香港兩地資本市場迎來的又一大政策利好。
不過，記者瞭解到，儘管此前2700億元的總額度已由97家香港機構分配用盡，但目前額度使用率普遍不高，是否申請增加新額度將取決於各家機構業務發展情況。同時，機構人士還期冀監管層推出相關配套措施，如擴大RQFII投資範圍等，以與額度的擴容相匹配。
額度申請與業務情況掛鉤
外管局最新資料顯示，截至2017年6月29日，香港地區79家RQFII合計累計獲批額度為2700億元人民幣，顯示總額度已分配用盡。而這一資料在2011年該項業務開展試點初期，僅約為200億元人民幣。RQFII額度大幅擴容的背後，反映出海外投資者對配置人民幣資產的需求在不斷增加。
7月4日，央行宣佈，經國務院批准，將香港地區的RQFII額度擴大至5000億元人民幣。以6月29日的資料計，全球範圍內共有184家RQFII，累計批准額度達到了5431.04億元人民幣，擴容後的香港地區RQFII的投資額度直逼擴容前的全球總額度規模。
“相信香港地區RQFII的投資額度增加能吸引更多的國際投資者，彰顯內地資本市場對外開放的決心。同時，對香港離岸人民幣中心地位的鞏固將起到很大促進的作用。”有基金香港子公司人士告訴記者。
總額度擴容之後，各家機構會否申請增加新額度？受訪的機構人士普遍表示，申不申請要根據具體業務發展情況來定。而RQFII投資額度使用率不高，則是多數機構沒有申請新增額度計畫的原因。
據接近南方東英的人士透露，目前該機構並沒有申請增加額度的動作。與兩年多前額度非常緊張、使用率常達100%的階段相比，目前的RQFII投資額度使用率並不高。2014年，海外機構對A股ETF 的投資需求猛增，RQFII額度相當緊俏，因為額度用盡，其旗下全球最大直接投資A股的RQFII ETF南方富時中國A50ETF還一度關閉了申購通道。“當時每個月都要寫報告申請額度。”該人士回憶道。
緣何RQFII投資額度使用率不高？受訪人士認為，滬港通、深港通管道的開通使得海外投資者投資內地資本市場的管道增多，以及部分客戶獲利後贖回挪騰出額度是主要的原因。
前述接近南方東英的人士告訴記者，以南方A50 ETF為例，該基金追蹤富時中國A50指數，該指數由A股市值最大的50檔股票作為成份股，滬港通和深港通的可投資標的也能覆蓋到，因此在RQFII額度使用緊張的時候，管理人便盡可能地通過滬港通和深港通管道置換出額度，用於投資債券等。另一方面，由於在前一波行情中獲利頗豐，部分投資者選擇贖回部分基金份額，這也“變相地騰挪出額度”。
希望擴大投資範圍
“RQFII投資額度的閒置並不能說明海外投資者對內地市場的投資興趣減弱。”有香港市場人士表示，隨著兩地資本市場互聯互通的不斷升級、MSCI將A股納入新興市場指數等，內地資本市場已經成為海外投資者不得不關注的重要市場。
事實上，就在MSCI宣佈將A股納入新興市場指數不久，南方A50 ETF於6月27日獲得15億人民幣的淨申購，且連日來成交活躍度明顯提升。同日，南方東英中國五年期國債ETF也獲得近7億人民幣的淨申購。
不過，在出現淨申購小高峰之後，南方A50 ETF近期表現比較平緩。“投資者的觀望態度，這與近期A股市場的表現有關，海外投資者正在等待更好的時機。”前述人士告訴記者。
“等行情起來後再去申請額度的話就太遲了。”另有機構人士表示，對那些以前因RQFII總額度用盡而拿不到額度或者額度太小的機構來說，該申請的自然會申請。
此外，接近南方東英的人士還透露，在與客戶交流中，有不少機構客戶回饋，希望未來RQFII可以將投資範圍擴容到新三板、商品期貨、債券一級市場等，擴大投資範圍以配合整體額度的擴容。
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