昨日，茅臺股價突破400元關口，而股價上漲的背後則是大消費的崛起。多個政府部門和機構發佈的資料顯示，我國消費升級趨勢明顯，在社會消費品零售總額增速趨緩的同時，中高端及以上的商品消費持續上升。據之前媒體報導，從商務部獲悉，今年將推出包括繼續實施餐飲、住宿、家政、家電維修、美容美髮、洗染、沐浴、攝影等八大居民生活服務業轉型行動計畫，政策扶持將進一步促進消費行業發展。
新消費資料表現搶眼 中高端消費望成經濟增長新動力
據經濟參考報之前報導，阿裡研究院發佈的《品質消費指數報告》顯示，2016年全年阿裡零售平臺中高端消費總額達1.2萬億元人民幣，相當於國人2015年全年境外消費總額。報告對比了最近五年社會消費品零售總額增速和阿裡品質消費指數的增速，發現兩者呈現此起彼伏的“X”形交叉曲線。由於總體規模的不斷擴大，社會消費品零售總額增速呈現趨緩，五年間增速下降了5.3個百分點，而阿裡品質消費指數的增速則從五年前的26.8%，增長到去年的34.4%，上升了7.2個百分點。
居民收入持續增長，消費升級不斷加速，使得消費端對提價的消化能力大大加強。國家統計局公佈的資料顯示，2016年全年，社會消費品零售總額332316億元，比上年增長10.4%。其中，限額以上單位消費品零售額154286億元，增長8.1%。消費持續作為國民經濟增長的第一驅動力，對經濟增長的貢獻率達到64.6%，較2015年提升4.7個百分點。
高端消費的崛起更是預示著消費升級實現從量變到質變的飛躍。去年下半年以來，高端白酒、海參、阿膠、蟲草，甚至國際奢侈品牌的消費迎來全面復蘇。在去年年初國新辦的發佈會上，商務部部長高虎城便表示，中高收入階層正在形成，這個階層不滿足於大眾化消費，中低端商品和服務難以滿足其消費需求。
今年前兩月，雖然社會消費品零售總額增速比上年同期回落0.7個百分點，但升級類消費增長仍延續了較快的勢頭。國家統計局公佈的資料顯示，一是網上零售繼續保持快速增長，1至2月，全國實物商品網上商品零售額同比增長25.5%，增速比上年同期略有加快，高於同期社會消費品零售總額增速16個百分點。
二是消費升級類相關商品增速加快。三是旅遊、電影等娛樂休閒體驗式消費旺盛，春節期間全國實現旅遊總收入4233億元，同比增長15.9%。四是資訊消費高速增長，春節期間移動互聯網流量消費25901萬G，同比增長一倍。
阿裡研究院報告指出，原創、智慧、綠色、精緻、全球化、體驗是未來品質消費的六大趨勢。業內分析認為，上述領域蘊含著萬億級規模的商機。
大消費龍頭股價表現強勁 三領域值得關注
申萬巨集源證券指出，地域性主題即將進入最終博弈階段，存量博弈的格局下，前期強賺錢效應的區域性主題一定程度上分流了消費品的配置資金，喧囂過後，兌現收益的機構投資者將可能重新回歸底倉配置，消費品將重新開始貢獻相對收益。結構上，繼續強調消費品具有後週期景氣的特徵，仍是基本面趨勢投資的重點方向，建議關注食品飲料和醫藥。從今年大消費的表現來看，食品飲料（白酒）、家電、醫藥三大領域後期值得關注。
>> 食品飲料（白酒）
據《2017線上酒業消費報告》顯示，2016年消費超過1萬元的用戶增速達到58%，消費者通過電商管道購買酒水的金額和頻次越來越高。國家統計局近期發佈的行業資料顯示，白酒行業2016年呈現復蘇。2016年全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量1358.36萬千升，同比增長3.23%。其中規模以上白酒企業累計完成銷售收入6125.74億元，同期增長10.07%；累計實現利潤總額797.15億元，同期增長9.24%；而虧損企業累計虧損額10.54億元，同期下降15.92%。
從廠家方面的消息來看，茅臺酒銷售公司在2017年行銷工作會上透露，2016年12月至2017年1月底，53度和43度茅臺酒銷售超過5000噸，金額近百億元。目前，五糧液經銷商打款已經完成全年的40%，國窖春節銷售額預計超過去年全年50%。近期公佈的京東年貨節資料也顯示，從1月4日到2月3日，酒類以119%的增長率成為銷量環比增長最高的品類。
（資料來自中國證券報）
資料顯示，截至4月9日，五糧液、酒鬼酒、順鑫農業、伊力特、沱牌捨得、迎駕貢酒和今世緣共7家公司發佈了2016年年報，其中，從營收增長率來看，五糧液、順鑫農業和沱牌捨得均實現了10%以上的增長；淨利潤增幅方面，沱牌捨得的增幅最大，在報告期內，公司淨利潤增幅為1025%。
相關公司：貴州茅臺、五糧液、山西汾酒
>> 家電
據報導，3月份空調行業產量1427萬台，同比增長32.55%，銷量1485萬台，同比增長24.94%。其中內銷754萬台、出口731萬台，分別增長39.71%、12.65%。一季度行業總產量3458萬台，增幅為35.57%，銷量3503萬台，同比增長32.91%。可見，家電方面銷售依舊旺盛。
據之前群智諮詢發佈的預測資料顯示，2016年中國品牌(中國六大品牌+樂視)彩電出貨量將達到8360萬台，較2015年增長15%，規模增長1000萬台，歷年來首次超過韓國品牌，躍居全球銷量第一。
（資料來自中國證券報）
相關公司：美的集團、格力電器、青島海爾
>> 醫藥
2016年年報披露顯示，醫藥板塊業績成為市場關注的焦點。2016年，受益於改革大潮及政策紅利，醫藥行業整體業績領先於其他行業。就細分領域來看，中藥、化藥業績增長明顯，有望成為2016年醫藥行業年報“雙雄”。
統計資料顯示，截至2017年3月24日，共有61家醫藥上市公司披露2016年年報，近八成實現業績增長，其中15家公司業績增幅在50%以上。從細分領域來看，中藥生產、化學製劑、化學原料藥相關企業業績增長最為顯著，動因在於：國家對中醫藥產業的多重扶持驅動相關企業強勢增長；產品漲價銷售旺盛直接刺激收入增長；藥審改革及仿製藥一致性評價發力，為研發強、產品優的藥企帶來持續增長的動力。
（資料來自中國證券報）
相關公司：片仔癀、東阿阿膠、雲南白藥
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