券商調查顯示：投資者平均倉位在上升

申萬宏源證券近日披露的一份投資者調查結果顯示，近期僅有一成投資者看空上證指數，同時受訪投資者加權平均倉位較今年1月初上升近9個百分點至57.2%。

調查結果顯示，市場維持區間震盪仍是投資者的主流預期。但相比1月初而言，市場情緒逐漸樂觀，其中認為上證指數和創業板指將趨勢向上的投資者占比較1月初分別提升13個和5.6個百分點。

具體而言，受訪投資者中認為下一季度上證指數維持區間震盪的投資者占比達50.35%，較上期（1月初）下降12個百分點；而認為上證指數會轉而上行的比例為39.21%，較上期大幅提升13.01個百分點；僅10.44%的投資者看空後市，認為上證指數會下行，這一比例較上期小幅下降1.01個百分點。

而在具體點位上，認為2月上證指數最高可達到3300點和3400點的投資者分別占比為38.89%和21.76%，只有18.98%的投資者認為本月上證指數最高點可以衝破3400點。而對於最低點的預期，有近七成的投資者認為上證指數本月可以保持在3000點以上，這一比例較1月初增加近20個百分點。

不過投資者對於創業板走勢的判斷仍分化明顯。結果顯示，44.32%的受訪投資者認為創業板指將保持震盪態勢，比上期下降1.78個百分點；21.58%的投資者認為創業板指將逆轉跌勢轉而上行，較上期增長5.6個百分點；不過仍有34.10%的投資者認為創業板指將繼續下行，但這一比例較上期減少3.81個百分點。

對於看多後市的投資者而言，其普遍認為，未來一個月的上行驅動力來自國企改革及軍工改革持續推進、IPO發行規模放緩以及養老金入市為市場帶來增量資金等因素。其中30.39%的投資者對於“國企改革持續推進”最為看重，而“PPP建設持續升溫”議題的關注度比上期也上升了1.59個百分點。相反，投資者認為市場下行風險主要集中在中美貿易摩擦升級、IPO發行持續加速以及產業資本解禁減持高峰等因素。

在市場情緒轉向樂觀的同時，受訪投資者的持股倉位也隨之上升。結果顯示，受訪投資者目前加權平均倉位較1月初上升近9個百分點至57.2%。具體倉位方面，約40.65%的投資者持股比例超過七成，其中持有100%倉位的投資者占比上升3.14個百分點至6.70%；持倉90%至100%的占比上升0.74個百分點至17.78%；持倉70%至90%的占比上升0.74個百分點至16.17%。

市場風格方面，大部分受訪投資者仍看好價值成長，但強週期板塊偏好有所提升。具體投資主體方面，投資者對於PPP和“一帶一路”、“國企改革及重組”和“軍工”的關注度較高。