為期三天的中信證券2017年資本市場年會於23日上午在深圳開始舉行。中信證券認為，中國經濟“出清”已達到一定程度，而“三去”加速了經濟“出清”的過程，2017年中國經濟距離底部或僅一步之遙。在資本市場投資策略方面，中信證券對2017年A股行情看法整體樂觀。
中信證券指出，從存貨週期、設備投資週期、房地產週期、貨幣政策週期、金融杠杆週期以及人口週期等的觀察，多項指標一致性預示，中國經濟“出清”已達到一定程度，“三去”加速經濟出清過程，中國經濟距離底部已經只有一步之遙。在經濟接近底部時，宏觀政策環境將會發生變化，貨幣政策不再進一步寬鬆，利率水準已經達到底部，流動性可能“重回”實體經濟領域，物價和盈利坐實底部，市場開始對未來實體經濟逐漸樂觀起來，整個股市的配置邏輯可能由“流動性”重回實體經濟“增長”。
對於2017年的A股行情，中信證券認為，A股將整體受益于地產新政，因為地產新政而從樓市擠出的資金，會導致“泡沫大遷移”，在這個過程中A股將整體受益。大勢研判上，中信證券預測，從結構到趨勢，A股明年二季度可能表現較好，而四季度開始風險因素則會成為主導。
配置方面，中信證券認為， 投資者對於明年成長股結構上的行情可以擇時參與，其中VR(虛擬實境，硬體+內容)、物聯網、新能源汽車、精准醫療四大板塊值得密切關注。
與此同時，中信證券建議投資者2017年投資A股市場應該更重視政策的搭配，在不同的政策裡做“排列組合”，尋找最適合當前政策、宏觀與市場環境的配置方向。例如，在“三去+寬貨幣+緊信用”大背景下，週期品行情未滅，建議重點關注去產能政策聚焦的行業，如水泥、平板玻璃、電解鋁和造船。同時可佈局鋼鐵、有色、煤炭的報表修復行情。而在“寬貨幣+防泡沫”的環境下，地產隱性通脹顯性化，建議投資者重點關注教育消費升級和醫生集團改革催化下的醫療服務行業。
對於2017 年的港股市場，中信證券認為，風險溢價將是未來1年驅動港股市場的關鍵。在內地資金持續參與下，香港市場“風險溢價”將被重新定義。同時，在互聯互通框架下，內地資金將在港股市場產生定價能力。中信證券預測，明年恒生指數將在區間 23300-25900點的區間內波動。建議投資者圍繞三條主線佈局:潛在高分紅、低估值重估及受益於“再通脹”的板塊。
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