昨日是四季度首個交易日，A股喜迎開門紅，滬指創下今年8月15日以來單日最高漲幅，並再度站上60日均線。據記者瞭解，節後投資者情緒有所回暖，但總體依然保持理性。在多地房地產調控政策密集出臺之後，專業投資人及分析人士對樓市溢出資金的流向存在分歧，但其對10月市場的反彈普遍較為樂觀。
昨日，滬指高開近16點，而後因受到地產、裝修裝飾、水泥建材等房地產產業鏈的拖累，開盤後不久滬指小幅調整。隨後，各大指數均開啟震盪上漲模式，大部分行業板塊上漲。滬指從盤中最低的3014.62點逐步攀升至3050點附近並維持高位，收盤報於3048.14點，漲幅1.45%。創業板指報2208.47點，漲幅2.72%。昨日兩市成交合計4544億元，較節前不足3000億元的成交額明顯回升。
“市場的普漲是好事，我們的產品專注於個股，因此並不會因市場短期的波動進行大幅增減倉，但一些朋友已經開始積極加倉。”滬上某私募投資管理人向記者表示。
某券商理財中心相關負責人表示，由於節前部分投資者傾向于持幣過節，避免長假期間發生黑天鵝事件，因此長假後股市一般會出現資金淨流入。
國慶假日期間，多地啟動房地產限購、限貸政策，受其影響，多數城市新房日均成交量環比大幅下跌。許多投資者也將昨日股市的強勢反彈與房地產資金的擠出效應相聯繫。然而，樓市與股市究竟是否存在“蹺蹺板效應”？受訪的專業投資者及分析人士對此仍存分歧。
知名私募朱雀投資認為，房地產調控政策在一定程度上緩解了前期市場對房地產市場風險的擔憂，樂觀者看到資金將分流進入股市，利好股市資金面；悲觀者看到房地產下行對經濟基本面的拖累。預計這兩方面因素都會存在，但短期影響有限。總體來說，房地產調控或難以從趨勢上改變市場的節奏，所帶來的更多將是結構、風格上的影響。
東方資管基金經理兼策略師剛登峰認為，房地產調控對投資策略的影響不大，因為已經考慮到房地產市場可能面臨的調控風險，所以其對相關板塊的配置不高。未來需要充分考慮行業下行帶來的風險。
上海量化投資管理中心執行合夥人毛羽也向記者透露，其投資策略目前沒有實質性變化。公司依然按照既有的定量分析進行投資，房地產市場與A股的相關性還不能通過量化分析來說明，目前的房地產調控政策尚不足以調整其對A股的資產配置。
某券商營業部投顧向記者表示，其客戶在昨日進行加倉的並不多。近半客戶處於空倉狀態，持倉的客戶一般倉位元較高且處於被套狀態。
相比之下，部分券商分析師態度更為樂觀。華泰證券首席策略分析師戴康在研報中指出，各地房地產調控政策意圖體現的是結構性調控而非總量調控，對A股具備雙重“蹺蹺板效應”。一方面，在低利率環境未變的情況下，房地產資金的擠出有助於A股獲得流動性的再分配；另一方面，在供給側改革與需求側管理並行的背景下，財政政策或發力以對沖房地產投資的下滑。
一些機構投資者則對此持觀望的態度。剛登峰表示：“房地產調控政策可使房地產市場分流股市資金的效應減弱，令股票市場在大類資產中的相對吸引力增強。但資金會否因此大舉進入股市，還有待進一步觀察。”
對於後市，不少機構和分析人士給出了較為樂觀的預期，認為市場的反彈視窗依然敞開。
光大證券首席策略分析師趙揚認為，A股一直不缺乏資金，缺的是賺錢效應和企業價值的提升。從大環境來看，低庫存推動的經濟小復蘇尚可持續一段時間。同時，目前A股整體估值仍處於合理區間，市場的反彈視窗依然敞開。
國元證券策略分析師王明利也認為，市場短期的趨勢是向上的。在流動性充足的背景下，底部逐步抬高是下半年股市的基本特徵。目前來看，市場有望迎來全年中一次較好的機會。
在投資主線方面，華泰證券策略團隊建議關注直接受益於財政政策發力的純正基建股、基建板塊上游中對房地產敏感度較低的原材料板塊等。王明利認為，從價值重估的角度考慮，藍籌股預計依然將受到關注，熱點預計還會向更多行業蔓延，如食品、建築業、機場、航空等行業，並形成輪動。
對於未來市場仍需注意的風險點，趙揚指出，後續市場的核心風險仍集中在匯率波動、無風險利率上行和企業盈利回升週期結束等方面，今年12月和明年一季度將是較為重要的觀察期。
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